10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批公司股票掛牌上市的當(dāng)天，就成為了瘋狂爆炒的一天。當(dāng)天收盤，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司股價(jià)平均漲幅高達(dá)106.23%；平均市盈率達(dá)到111倍，其中，市盈率最高的華誼兄弟達(dá)到249.52倍。其實(shí)，創(chuàng)業(yè)板這批公司平均市盈率高達(dá)57倍的發(fā)行價(jià)就已透支了其成長(zhǎng)性，而經(jīng)過(guò)上市首日的爆炒之后，創(chuàng)業(yè)板的泡沫已經(jīng)膨脹，其風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)明顯凸現(xiàn)。

　　對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要有足夠認(rèn)識(shí)

　　目前創(chuàng)業(yè)板形成的泡沫可能會(huì)帶來(lái)以下風(fēng)險(xiǎn)：

　　其一，中小板首日深度套牢的悲劇或?qū)⒅匮荨?

　　創(chuàng)業(yè)板上市首日遭遇爆炒的情況，與當(dāng)年深市中小板首日上市遭遇爆炒的情況有許多相似之處。2004年6月25日，中小板首日上市的8只股票也被市場(chǎng)資金大幅炒高，但其后股價(jià)進(jìn)入了大幅下跌階段。例如，大族激光當(dāng)天以40元開(kāi)盤，最高達(dá)到48元，收盤報(bào)39.09元，其后就進(jìn)入了漫長(zhǎng)的下跌路程，在2008年11月6日最低下探至4.56元，首日買入者最深套牢幅度約為九成。

　　目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率高達(dá)111倍，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出A股平均市盈率的兩三倍，當(dāng)日平均換手率達(dá)88.88%，原始持有者已基本實(shí)現(xiàn)“勝利大逃亡”，其風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見(jiàn)的，重蹈中小板首日爆炒后被深度套牢覆轍的可能性不小。對(duì)此，投資者應(yīng)有充分的思想準(zhǔn)備。

　　其二，謹(jǐn)防上市后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩或者變臉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前創(chuàng)業(yè)板股價(jià)顯然已經(jīng)嚴(yán)重透支了其日后的成長(zhǎng)。同時(shí)，其上市后，受到規(guī)模擴(kuò)大、市場(chǎng)變化、管理水平、政策變化等諸多因素的制約，上市后能否繼續(xù)維持高速成長(zhǎng)具有很大的不確定性。從證券市場(chǎng)的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，公司在上市前，整合并調(diào)整其業(yè)績(jī)分布情況相對(duì)容易，而上市后維持高速成長(zhǎng)則相對(duì)較難。上市后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩或者變臉，是投資者需要評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其三，或?qū)⒌溂爸靼迨袌?chǎng)短期走勢(shì)。

　　創(chuàng)業(yè)板首日上市對(duì)A股市場(chǎng)的短期影響已經(jīng)超于預(yù)期：一是上周五爆炒創(chuàng)業(yè)板導(dǎo)致主板反彈沖高回落，3000點(diǎn)得而復(fù)失；二是創(chuàng)業(yè)板遭遇爆炒，不僅給創(chuàng)業(yè)板本身帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，而且也給主板市場(chǎng)帶來(lái)短期的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板的泡沫可能倒逼主板市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整———在創(chuàng)業(yè)板如此爆炒之際，如果主板市場(chǎng)繼續(xù)反彈的話，就給了創(chuàng)業(yè)板更好的炒作環(huán)境；而只有主板市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，才能在環(huán)境上創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)板降溫的條件。