近期海外形勢不至于出現(xiàn)進一步失控，國內5月份經濟數(shù)據(jù)稍有好轉以及決策層推出降息“猛藥”將奠定第二季度的經濟底，相應中長期國債利率因其本身較低估值水平也基本見底，10年期國債收益率有望繼續(xù)在3.40%附近保持橫盤波動，金融債相對于國債尚具一定利差優(yōu)勢。

　　此外，在經濟逐步企穩(wěn)后，未來繼續(xù)下調準備金率乃至降息等對經濟基本面的正向作用應該會大于對債市的綜合利好影響，因此后續(xù)寬松政策舉措對債市收益率也主要具有維穩(wěn)而非新的突破作用。在目前債市收益率估值總體較低但可能繼續(xù)維持低位的情況下，配置類需求可以短中期品種投資為主，長期品種方面金融債仍相對國債稍具利差優(yōu)勢。