關于國家金融中心的建設問題

    中國政府選擇上海作為國際金融中心城市進行建設，毫無疑問，是一個正確的戰(zhàn)略選擇，但是，有三個問題需要說明。

    一是中國金融體系市場化功能的建設是否全部落戶于上海？我們知道，集中體現(xiàn)市場化金融體系的金融市場功能內(nèi)容是豐富而多方位的；而一個經(jīng)濟社會的發(fā)展除受經(jīng)濟因素制約外，同樣不排除會受非經(jīng)濟因素的影響。加上現(xiàn)在非常便捷的通信條件支撐和中國金融改革漸進過程的特點（即不排除偶然因素的增多），不排除在把上海建成國際金融中心的過程中，金融中心的某一個非主要功能也許不一定完全落戶在上海。這并不影響把上海建設成國際金融中心城市這一戰(zhàn)略定位。

    二是如何理解上海作為國際金融中心，但其金融服務業(yè)產(chǎn)值占GDP之比目前又落后于北京這一現(xiàn)實？金融中心的實質(zhì)，更多地意味著實現(xiàn)一國或一個區(qū)域內(nèi)資金的集聚融通，各種金融商品的價格發(fā)現(xiàn)和金融風險的轉(zhuǎn)移，通過這三項功能使得社會資金能夠按照市場化的原則得到更好的配置。自然，要實現(xiàn)這三方面的功能，前提條件之一是各類金融機構要在一個城市中出現(xiàn)物理學意義上的集聚，而這三項功能的釋放結(jié)果，又必然體現(xiàn)為貨幣市場交易量、外匯交易量、股票市值、包括債券的證券市值以及金融服務業(yè)產(chǎn)值在當?shù)谿DP的比例等指標會遙遙領先于其他非金融中心城市。這些指標正是衡量一個城市金融中心地位的基本指標。今天，在涉及金融的GDP和就業(yè)結(jié)構指標方面，也許上海不如北京，但我認為，從體現(xiàn)金融市場本質(zhì)的三大功能來說，從體現(xiàn)金融主要功能的貨幣市場和資本市場交易中心的功能來說，目前個別結(jié)構指標的落后并不會動搖把上海建設為中國國際金融中心這一戰(zhàn)略的決心。因為當前中國國內(nèi)金融市場直接與間接的融資結(jié)構以及金融深化仍處于發(fā)展過程之中，圍繞上海國際金融中心建設的中國金融開放也處于發(fā)展過程之中。相信隨著中國金融市場的進一步發(fā)展，中國以傳統(tǒng)存貸款市場為主導的金融優(yōu)勢將會逐步弱化于以資本市場功能為主導的金融優(yōu)勢，那時，上海金融中心的地位將會進一步凸現(xiàn)。

    三是如何理解一個國家、兩個國際金融中心的問題？制定一國金融戰(zhàn)略，首先要把握未來。在看清未來的發(fā)展趨勢和挑戰(zhàn)環(huán)境基礎上，再確定為完成一定目標的策略與手段。在未來的10～15年，我國經(jīng)濟持續(xù)高增長面臨的主要挑戰(zhàn)又是什么？除人口老齡化、環(huán)境資源限制、國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構失衡和國內(nèi)金融體系不完善外，另一個不可忽視的挑戰(zhàn)是以信用美元為主導的不確定的國際貨幣體系。面對這樣挑戰(zhàn)性的環(huán)境，中國的資本市場還沒有完全放開，改革仍然處于艱難探索的歷史時期。以金融業(yè)為主的香港是我國的一個特別行政區(qū)，繼續(xù)保持香港的繁榮是中央政府的職責。同時，香港既是一個具有"一國兩制、國內(nèi)境外"這樣特殊優(yōu)勢地位的城市，又是一個毗鄰內(nèi)地的國際金融中心，具有紐約、倫敦和上海都不具有的特殊優(yōu)勢。所以我們認為，中國金融中心城市的建設也許要在國家金融中心的概念下，統(tǒng)一思考上海和香港的戰(zhàn)略布局。