從創(chuàng)業(yè)板開板到今天，短短5個月，創(chuàng)業(yè)板的數(shù)量已經(jīng)增到66家。創(chuàng)業(yè)板不僅造就出了大批量的億萬富翁，也讓“潛伏”在創(chuàng)業(yè)板公司中的VC/PE們等來了久違的豐收。這些VC/PE們同樣成為資本市場上的明星，他們的成功案例，投資理念，以及如何挑選公司成為公眾關注的焦點。為此，《證券日報》記者采訪了投資4家已上市創(chuàng)業(yè)板公司，另有1家已過會等待掛牌的達晨創(chuàng)投公司的合伙人邵紅霞。

　　證券日報：達晨創(chuàng)投是如何挑選創(chuàng)業(yè)板公司的？

　　邵紅霞：成長性、創(chuàng)新性是我們選擇創(chuàng)業(yè)板公司的關鍵。創(chuàng)業(yè)板“六新二高”是我們選擇企業(yè)的標準。我們一直堅持以國內(nèi)資本市場退出為導向進行項目篩選，通過透徹研究創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則和偏好，希望為創(chuàng)業(yè)板輸送一批優(yōu)質(zhì)的、可持續(xù)成長的好企業(yè)。

　　證券日報：達晨創(chuàng)投的投資理念是什么？

　　邵紅霞：作為基金管理人，我們的目標就是為LP帶來高回報，做一個能持續(xù)賺錢的GP。賺錢才是硬道理，才是立身之本，只有為LP帶來豐厚回報，我們才能在這個市場上長久地做下去。從投資理念上說，我們十分看重企業(yè)的成長性，希望做企業(yè)價值的發(fā)現(xiàn)者，賺企業(yè)持續(xù)成長的錢，而不是單純地去賭一、二級市場的差價。資本市場的高估值為我們的投資帶來超預期的高回報，這當然是錦上添花的好事。但是，做投資決策的時候，我們還是要回歸到投資的本質(zhì)：投好的項目、好的模式、好的團隊。

　　證券日報： 達晨創(chuàng)投近年來投資最為成功的案例是什么？

　　邵紅霞：做投資，我們的心態(tài)一定是向前看。過往的業(yè)績已是歷史，我們永遠都在尋找下一個更好的投資機會。

　　近年來最成功的案例，圣農(nóng)發(fā)展應該算一個。(圣農(nóng)發(fā)展2009年10月21日深圳中小板上市，證券代碼：002299。達晨投資4600萬，目前市值約8.5億。)圣農(nóng)的投資成功在于兩點：抓住了“拐點”，看準了行業(yè)。2006年年中，正逢禽流感肆虐，整個養(yǎng)雞行業(yè)受到了極大沖擊，圣農(nóng)當然很難幸免，銷售受到很大影響。當時，有好幾家投資機構也在跟蹤這個項目，但圣農(nóng)當時的情形和數(shù)據(jù)讓他們猶豫不決。但我們把這個低潮當成企業(yè)發(fā)展的“拐點”，做出了果斷、迅速的決策。首先，我們看好現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的方向。福建圣農(nóng)在中國肉雞養(yǎng)殖加工行業(yè)已經(jīng)有20多年經(jīng)驗，已經(jīng)實現(xiàn)了規(guī)模化經(jīng)營，在行業(yè)排名前三甲。管理上，也相對規(guī)范，是家族企業(yè)，但不是家族管理，在引入風險投資之前，圣農(nóng)已基本組建起了職業(yè)經(jīng)理人團隊，有來自銀行、肯德基的高管還有專家、教授等尖端人才加盟，這在以家族式管理為主要模式的家禽養(yǎng)殖企業(yè)中是比較少見的。另外，圣農(nóng)的產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，在二十多年的時間里，圣農(nóng)公司已經(jīng)發(fā)展成為一家集飼料加工、種雞飼養(yǎng)、苗雞孵化、肉雞養(yǎng)殖、肉雞屠宰、凍雞生產(chǎn)于一體的工業(yè)化養(yǎng)雞企業(yè)。圣農(nóng)精心打造了一條獨具特色的生態(tài)型肉雞飼養(yǎng)加工產(chǎn)業(yè)鏈，真正實現(xiàn)了肉雞養(yǎng)殖的工業(yè)化、標準化和流程化。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各細分行業(yè)的景氣周期變化很大，如果只集中在下游，則可能在上游受制于人，反之，如果只集中在上游，也可能在下游業(yè)績暴增時，卻賺不到什么錢。圣農(nóng)完整的產(chǎn)業(yè)鏈有效地回避了這些風險。

　　當時，在外部環(huán)境還不明朗的情況下，我們堅持自己的專業(yè)判斷，及時決策，以合適的價格投資了一個非常優(yōu)秀的公司。10年的投資實踐告訴我們，認準時機，把握機會，敢于出擊，是投資成功的關鍵。

　　證券日報：對于準備上市的企業(yè)，你有什么建議嗎？

　　邵紅霞：對于有上市計劃的企業(yè)家們，我的建議是：

　　首先，要扎扎實實，專心專業(yè)專注地把企業(yè)做好。圣農(nóng)的董事長傅光明先生的一句話讓我們印象深刻，他說“人的一輩子精力有限，能做好一件事就很不錯了，我這輩子不會改行，我就養(yǎng)雞。”，我們非常欣賞這樣有激情，能專注于自己事業(yè)的企業(yè)家。

　　其次，要有堅忍不拔的精神。任何一個企業(yè)的發(fā)展都不是一帆風順的，總會遇到困境，遇到坎坷。低潮的時候，能否始終堅持信念，適時轉(zhuǎn)變策略，帶領企業(yè)走出困境；高潮的時候，能否頭腦不發(fā)熱，理性冷靜，制定長期規(guī)劃。這些都是企業(yè)成功的必要因素。

　　當然，企業(yè)家要有胸懷，要有抱負，要學會充分利用資本的力量，勇于抓住機會，帶領企業(yè)走上更大的發(fā)展平臺。

　　證券日報：國家出臺戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，達晨創(chuàng)投是否在選擇公司的時候，對這個規(guī)劃領域里的企業(yè)多關注呢？

　　邵紅霞：做投資，要看對方向，把準節(jié)奏，要順勢而為。國家要出臺的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將新能源、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)定位為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，鼓勵新能源、節(jié)能環(huán)保、電動汽車、新材料、新醫(yī)藥、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)等高科技、技術型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我們肯定會加強在這些領域的投資。

　　實際上，達晨的投資一直圍繞著中國經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型、消費服務升級和擴大內(nèi)需所帶來的機會來尋找投資標的的。我們對以上的投資領域一直非常關注。

　　證券日報：目前國家正在倡導低碳經(jīng)濟和3G，達晨創(chuàng)投在這兩個方面有沒有投資或者計劃？

　　邵紅霞：綠色科技及清潔能源是未來中國甚至全球最重要的策略產(chǎn)業(yè)，其中一定還有很多、很大的投資機會，我們一定不會放棄這樣的機會。3G產(chǎn)業(yè)方面，我們在2009年6月投資了廣州瀚信科技。瀚信專注于移動通訊網(wǎng)絡的設計、規(guī)劃、評估及優(yōu)化，致力于打造一個端到端整體解決方案平臺，目前，已經(jīng)為中國幾家運營商提供了全方位的技術和咨詢服務。同時，也與愛立信，西門子、IBM等行業(yè)巨頭保持著緊密的合作。在達晨投資之后，今年3月份，瀚信又獲得了來自紅杉資本、亞商投資等的二輪投資，大家對瀚信的前景一致看好。

　　證券日報：VC和PE達晨創(chuàng)投更傾向于哪個方向？

　　邵紅霞：我們是成長型基金，70-80%的投資都是成長期企業(yè)。我們希望做企業(yè)價值的發(fā)現(xiàn)者，為被投資企業(yè)提供資金加服務，與被投企業(yè)共同成長，做耐心、長期、有價值的投資人。

　　證券日報：在已上市的公司中，達晨創(chuàng)投有沒有退出時間表？

　　邵紅霞：退出時間不能一概而論。我們會根據(jù)當時市場形勢以及企業(yè)的具體情況來決定退出的時間和節(jié)奏。有些企業(yè)，上市后，依然能夠保持健康的高成長性，我們也有能力繼續(xù)為企業(yè)提供有價值的增值服務，彼此在理念上也高度契合，這樣的企業(yè)，我們不會急于賣出，而是希望繼續(xù)伴隨企業(yè)成長，長期持有。有些企業(yè)，我們在理念上有差異，我們對企業(yè)的貢獻也有限了，我們就會選擇退出。但總的說來，我們的基金畢竟是有時間期限的，要給我們LP及時回報，所以退出是遲早的選擇，也是必然的選擇。

　　證券日報：現(xiàn)在聯(lián)想開始向天使投資領域進軍，達晨創(chuàng)投是否有這樣的計劃？

　　邵紅霞：從今年開始，我們會拿出很少的一部分資金做前期投資，計劃每年投資5個早期項目，每個項目平均投資1000萬元以下。隨著退出案例的不斷增加，我們的投資有了回報，投資心態(tài)會更積極、更活躍，投資階段也會前移，回歸到創(chuàng)投的本質(zhì)意義上來，去支持初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，幫助企業(yè)成長。

　　達晨走出了自己的第一個十年，十年對于一個基金管理人而言，還很短，我們?nèi)匀挥泻芏嘈枰獙W習，需要提高。達晨是個有抱負的團隊，我們會繼續(xù)努力，希望用下一個十年的時間打造出一流的基金品牌。