“2011年以來，我國經濟運行總體良好，呈現‘增長較快、物價趨穩、效益較好和民生改善’四大特征。預計2011年全年GDP增長9.3%左右，CPI上漲5.4%左右。”12月28日，中國銀行國際金融研究所發布的《2012年第一季度中國經濟金融展望報告》稱，世界經濟放緩、樓市調控和地方政府債務風險“三碰頭”，將是2012年我國經濟面臨的最大風險，“穩增長”將取代“控通脹”成為宏觀政策的主要任務。

　　據中國銀行經濟金融研究課題組分析，2012年，宏觀經濟增速下降但仍將保持平穩增長，人民幣國際化進程進一步提速、金融市場和金融環境的不斷成熟，都將使商業銀行的經營發展面臨諸多機遇。然而，受經濟增長減速、房價下行、政府融資平臺進入集中償還期等不利因素影響，商業銀行的資產質量將面臨種種考驗。

　　考驗之一：房地產市場步入調整期

　　2011年，在國家一系列調控政策影響下，我國房地產市場明顯降溫，并由上半年的“量跌價穩”向最近幾個月的“量價齊跌”轉變。中行課題組預計，2012年房價仍將持續緩慢回落，全年銷售量跌幅約在15%左右，將呈現“前低后高”的振蕩趨勢。

　　數據顯示，從成交量看，今年1至10月，全國完成商品房銷售面積7.97億平方米，同比增長10%。從銷售額看，1至10月，全國完成商品房銷售額43826億元，同比增長18.50%。從銷售價格看，10月份70個大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)價格與上月相比下降的城市有34個，持平的城市有20個，10月份環比價格下降的城市增加了17個，即使在環比價格上漲的城市中，漲幅也均未超過0.2%，這表明房價下跌的城市數量已占據絕大多數，房價下跌趨勢正在向更多城市蔓延。

　　研究人士分析，受經濟減速、信貸偏緊和政策調控延續等因素影響，2012年房地產行業將步入調整期，由此給經濟增長、商業銀行帶來的風險需要密切關注。

　　由于房地產投資占我國固定資產投資的1/5左右，房價下跌將影響投資和經濟增長。“如果房地產投資下滑，將通過投資和消費兩個渠道產生疊加效應，對GDP增長產生影響。”研究人士稱，在原有的投資拉動型經濟增長模式下，房價下跌和市場調整將帶動相關產業的投資下滑，這不僅使所有企業的償債能力都面臨考驗，還使開發商面臨較大的資金短缺壓力，從而帶來較大的違約風險。

　　而房價下跌和還款利率升息，對個人住房抵押貸款人的還款能力也將產生影響。特別是房價下跌還將通過“抵押物順周期效應”影響其它商業貸款和地方融資平臺貸款質量——由于這類貸款都是以土地及其上的物業作抵押向銀行貸款，因而房價下跌必然導致這些土地及物業抵押品的價值發生損失，造成房地產、土地及融資平臺貸款和其它商業貸款形成很強的正相關效應，從而加劇銀行資產質量下滑風險。