業績變臉，通常涵蓋兩個方面——變好或變壞。半年報披露完畢，廬山真面目露出，變好者沐浴著來自四面八方的贊譽，喜氣洋洋；變壞者則不得不面對尷尬，破帽遮顏人前過，冰火兩重天。

　　除了這兩種截然不同的狀態，有沒有第三種狀態存在，筆者認為這個是毫無疑問的。少數公司通過粉飾、甚至造假，使得公司業績玩轉在股掌之間，他們對于“尷尬”是冷漠的、對于投資者的指責是置若罔聞的，對于“不明事理”的來自投資者的掌聲，他們也許是在偷偷竊笑。

　　毋庸置疑，某些上市公司出現業績“變臉”是有難言之隱的。在347家創業板上市公司中，虧損的有9家，光伏行業成重災區。這主要由于光伏產品技術和需求“兩頭在外”，海外需求急劇萎縮，又屋漏偏遭連夜雨，遭遇“雙反”，再加上行業內部發展失衡，惡性競爭嚴重，在“量減利減”的窘境中，少數上市公司出現行業性虧損，對于這樣的業績變臉，不應該一棍子打死，是應該抱有同情和理解的。

　　從宏觀來看，受歐債危機影響，存在“特殊情況”的公司還不在少數�！白兡樛酢辩靷ス煞�，主要原因是外單依存度比較高，諸如鋼鐵行業，也存在揮之不去的痛。

　　把業績變臉的理由刨根問底，一一放到臺面上，就容易把上市公司一目了然，就容易把“冷漠”和“竊笑”背后的神秘一一挖掘出來，投資者自然可以避免掉入陷阱，監管層自然也可以順藤摸瓜，給操縱者以必要的懲處。

　　證監會投資者保護局日前表示，證監會非常關注上市公司“業績變臉”及中介機構不盡責履職的問題。對公司上市后“業績變臉”背后涉及的財務造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構“薦而不�！钡冗`法違規行為，一經發現，證監會必將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機關追究其刑事責任。

　　操縱業績變臉，實質上就是欺詐，對于這樣的欺詐是不能容忍的，監管層的嚴加監管，也必將使得操縱業績變臉者成過街老鼠。綠大地欺詐上市，并且之后在資本市場造假也是肆無忌憚，但最終也未能避免應有的懲罰，值得那些走鋼絲，還在大膽玩轉變臉者深思。

　　在業績變臉的公司中，有無發行人對招股說明書等進行包裝粉飾，蒙混監管部門的獲得IPO審核之外，還貪心希望以更高的價格發行超募的，有無希望業績粉飾獲得再融資需求的，有無其他不可告人的特別的目的的。對這些業績變臉的公司，就應高提高警惕了。

　　一一排查之后，對涉案者給以應有的處罰，堅決打擊和懲處發行人造假違規、粉飾業績、惡意隱瞞以及中介機構合謀造假、人情報價、捧場抬價等誤導投資者的行為。如此，上市公司業績“變臉”現象才有可能得到應有的改觀。

　　如此，那些“竊笑”者也就再也笑不起來了。