宋麗萍說，資本市場技術快速發(fā)展與投資者結構不合理是我國“新興+轉軌”資本市場的一個突出特征。她說，根據深交所金融創(chuàng)新實驗室對深圳股票市場的相關研究，投資者結構和行為顯示出值得關注的特征：一是大量投資者經驗不足，30%以上的個人投資者是開戶時間不到兩年的中小投資者；二是中小投資者投機性交易行為明顯，偏向持有和交易小盤股、低價股、績差股、高市盈率股和ST股票。個人投資者交易頻繁；三是中小“散戶”是股票上市首日買入的主體，但絕大部分虧損，中小投資者首日買入股數(shù)占比為56%，而且71%的買入投資者是第一次參與股票上市首日交易；四是證券投資基金近幾年發(fā)展迅速，目前在深圳市場持股比例近20%，但在交易行為上顯示出較強的趨同性。
宋麗萍強調，多層次資本市場的健康發(fā)展要求交易產品風險特性與投資者風險承受能力相匹配。投資者應該參與與自身風險承受能力相匹配的證券品種交易，不同風險的投資產品應有其對應的多元化投資者群體。加強對多層次資本市場、多種風險特性產品、多元化投資者之間關系的研究，探索出符合我國“新興+轉軌”資本市場發(fā)展要求的三者匹配關系，有助于多層次資本市場的健康發(fā)展、滿足企業(yè)融資和投資者理財需求。(記者王傳真)
