回顧上周國際市場的表現(xiàn)，人民幣的雙向波動逐漸淡化了人民幣單邊升值預期；美國一系列疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使美元成了金融市場上的“棄兒”，幾乎沒有像樣的反彈，美元指數(shù)直逼８０關(guān)口；英鎊和歐元則繼續(xù)運行在上行通道內(nèi)。

　　人民幣匯率雙向波動打擊投機有成效

　　央行宣布繼續(xù)推進人民幣匯率機制改革一個多月以來，人民幣匯率彈性加大有目共睹，波動幅度讓短線投機者灰頭土臉，許多投資者已不再嘗試押注于人民幣。

　　值得注意的是，在近日美元低迷的情況下，人民幣兌美元出現(xiàn)小幅上揚，一改此前振蕩微貶走勢。８月４日，人民幣對美元中間價報６．７７１５，再度刷新匯改以來最高紀錄。不過，相較于歐元、日元等貨幣對美元的漲勢，人民幣上漲的幅度仍較小。

　　招商銀行外匯交易員認為，人民幣小幅上揚符合盯住一籃子貨幣的特征，也有利于平息人民幣過快升值引發(fā)的負面反應，從而消除投機風險。交易員預計，人民幣對美元期匯率可能在６．７７－６．８０區(qū)間內(nèi)波動一段時間。

　　與此同時，人民幣兌美元ＮＤＦ交易量已大幅下降。鑒于２００５年我國央行宣布匯改后，人民幣對美元匯率中間價從８．７一下子跳升至８．１１的水平，不少市場人士一度預計此次人民幣匯改調(diào)整會像５年前那樣以高調(diào)一次性重估的方式進行。人民幣重啟匯改后，對于市場交易員和機構(gòu)經(jīng)濟分析師而言，押注人民幣升值，幾乎成為慣例。

　　對此，匯豐銀行外匯戰(zhàn)略全球主管戴維·布盧姆表示，此次人民幣匯改重啟不同于５年前人民幣放棄盯住美元政策時的情形，人民幣雙向波動粉碎了人民幣單邊升值預期，減少了投機性資金流入中國。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌撰文提出，在未來幾個月內(nèi)，人民幣匯率必須更具彈性，有助于刺激外貿(mào)和結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并降低對人民幣升值的預期。

　　香港科大商學院院長及經(jīng)濟學教授鄭國漢也將人民幣匯改視為我國調(diào)整出口結(jié)構(gòu)、優(yōu)化持續(xù)增長模式的重要契機。“此次央行繼續(xù)推進人民幣匯率形成機制的改革，對出口企業(yè)造成壓力未嘗不是一件好事，適度的壓力和競爭，可以增強企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和競爭力的動力，改變以往‘以量取勝’的惰性。”

　　事實上，優(yōu)質(zhì)發(fā)展已經(jīng)成為我國下階段的目標和共識。通過相對浮動的匯率，靈活地調(diào)節(jié)內(nèi)外部的比價，引導資源向服務(wù)業(yè)等內(nèi)需部門配置，改變目前經(jīng)濟發(fā)展的模式，成為匯改的重要政策目標。