良運(yùn)期貨分析師姜大中認(rèn)為，從近期表現(xiàn)來看，鄭糖表現(xiàn)一直相對堅挺，尤其在12日盤中股市及周邊商品均出現(xiàn)明顯回調(diào)時，鄭糖表現(xiàn)依然可謂獨(dú)樹一幟。12日的快速回調(diào)主要受資金面沖擊，部分多頭資金已積累了較為豐厚的利潤，此時獲利了解理所當(dāng)然，不過手法過于猛烈，有可能存在些許意外因素。 （本報記者 王超）

　　寬松預(yù)期落空 美元或階段性走強(qiáng)

　　受11日美元指數(shù)大漲近2%影響，12日人民幣出現(xiàn)相當(dāng)幅度貶值。美聯(lián)儲11日議息公告并沒有如市場所愿推出進(jìn)一步的貨幣刺激政策，這使得一段時間以來歐元的穩(wěn)步升值戛然而止。美元指數(shù)可能會出現(xiàn)短期階段性走強(qiáng)趨勢，但如果美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)表現(xiàn)不佳，新的量化寬松將會使美元重歸弱勢。

　　市場對美聯(lián)儲刺激政策的預(yù)期來自兩個方面，上次議息以后美國各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)幾乎清一色地顯示出復(fù)蘇放緩，這使得市場猜測美聯(lián)儲是否會出手防止通縮預(yù)期的形成；美聯(lián)儲主席伯南克在國會作證時關(guān)于增加貨幣刺激的言論也“吊”足了市場胃口。

　　近期美國債券市場和股票市場的反常走勢是這一市場預(yù)期的重要表現(xiàn)。在沒有政策干預(yù)的一般情況下，債券收益率下降表明經(jīng)濟(jì)走軟，相應(yīng)股票市場應(yīng)處于下坡路，盡管近段時間中長期國債收益率走低，但美股在攀升。除了上市公司業(yè)績好于預(yù)期外，貨幣政策放松預(yù)期也扮演了越來越重要的角色。

　　但是，11日美聯(lián)儲關(guān)于今后一段時間貨幣政策的基調(diào)是“控總量、調(diào)結(jié)構(gòu)”。所謂控總量是指不會繼續(xù)擴(kuò)大持有的證券資產(chǎn)數(shù)量，這樣也就不會擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣數(shù)量；調(diào)結(jié)構(gòu)是指將到期機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持債券資金投入到長期國債中去。對美元來說，沒有擴(kuò)大貨幣刺激自然是個意外利好，美元應(yīng)聲上漲。