地方債成為制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大阻礙

2013-06-03 14:00     來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)     編輯:林天泉

   隨著地方債規(guī)模日益擴(kuò)大,它所帶來(lái)的負(fù)面影響已成為制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的一大阻礙。

  發(fā)行地方債的初衷是為了解決地方政府財(cái)政吃緊的問題。而地方政府可以根據(jù)地方人大通過的發(fā)展規(guī)劃,更加靈活地籌集資金,解決發(fā)展中存在的問題。但因?yàn)闆]有嚴(yán)格的約束機(jī)制,一些地方政府過分舉債之后,形成并危及了我國(guó)的金融安全。尤其是在目前,基礎(chǔ)設(shè)施投資潛力收縮明顯,投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)正在降低,地方政府的償債能力也隨之減弱。

  有專家認(rèn)為,中國(guó)將在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)處于債務(wù)擴(kuò)張與債務(wù)消化賽跑的境地:假如債務(wù)擴(kuò)張能夠被逐漸消化,則發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性不大;反之,若債務(wù)消化的速度趕不上債務(wù)擴(kuò)張的速度,則發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性就很大。

  而就是如此龐大的債務(wù)危機(jī),依舊擋不住地方政府融資的高漲熱情。城鎮(zhèn)化的大規(guī)模建設(shè),在“嚴(yán)把信貸和土地兩個(gè)閘門”的宏觀調(diào)控政策下被抑制的地方投資,終于迎來(lái)了一場(chǎng)空前的盛宴。

  有數(shù)據(jù)顯示,銀行貸款約占地方融資平臺(tái)貸款的75%,政府及平臺(tái)類相關(guān)項(xiàng)目是銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨的最大不確定性,而不斷延期和借新還舊的地方政府銀行債務(wù),使得相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)始終在銀行系統(tǒng)內(nèi)部無(wú)法消化,金融體系日益脆弱。

  從目前來(lái)看,在城鎮(zhèn)化的大旗掩護(hù)下,地方政府的投資沖動(dòng)將會(huì)更加有恃無(wú)恐。那怕是面對(duì)“巨債纏身”和財(cái)政收入下滑兩大壓力,部分地方政府依然選擇繼續(xù)“舉債度日”,用 “滾雪球”地方法繼續(xù)借債、還債,繼續(xù)保持地方的GPD增長(zhǎng)。

  監(jiān)管政策的一再收緊并沒有阻擋“極度缺錢”的地方政府融資的腳步,地方政府融起資來(lái)也毫不手軟。這種過度負(fù)債的日子能撐多久,沒人能給出答案。

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