近期，余額寶無疑是基金業界最火的話題，北京某基金公司相關人士就對 《每日經濟新聞》記者表示，貨幣基金T+0其實早前就已推出，只不過沒有推廣開來，老百姓不知道貨基還有這么多的功能，對整個基金行業和投資者來說，“余額寶可說是為整個基金行業做了一次免費的投資者教育”。

　　然而，就在市場熱捧之時，一則傳言襲來：天弘將一年95%的管理費作為尾隨傭金給了支付寶。一時間，市場嘩然，難道天弘只賺口碑，不賺錢？

　　天弘：合作模式非按量收費

　　余額寶的橫空出世，無疑給參與各方帶來了諸多變化：天弘基金收獲巨額增量、管理費和客戶資源，知名度也隨之大增；支付寶提高了客戶的黏性，為實現更大的戰略目標鋪設道路；支付寶用戶則有了經濟收益。

　　但就在其受到市場熱捧之時，近期業內有傳言稱天弘增利寶所收管理費有95%都歸支付寶，天弘基金只得余下的5%。

　　對此，一位基金公司人士稱，該比例可能性不大，這有違馬云打造阿里巴巴和淘寶的初衷，因他要打造的僅是一個平臺，從來不涉及任何一個具體業務。

　　他認為，余額寶的推出，對支付寶的長遠發展是有力的，沉淀資金變大，客戶黏性增加，交易量和頻度增加，盈利模式就更好，“電商盈利模式是曲線救國型，通過另外的渠道賺錢，這才是支付寶真正追求的目標，它不會賺賣基金的錢，進軍金融領域，做好產品線的部署，提升品牌才是它的目的。”

　　不過，也有相關人士稱，早在幾年前，支付寶和淘寶就已各自獨自運營，馬云并不插手他們的業務，而支付寶之所以選擇天弘這家小型基金公司，很大一個原因是天弘能答應的條件很多。

　　對此，天弘答復稱，天弘和支付寶的合作模式不是按量收費，付給支付寶有支付服務費和類似于廣告營銷費用，“我們成本比線下銀行尾隨的成本低很多，雙方合作都付出很多，支付寶的開發團隊用兩百來人支持這個項目，他們的付出比我們多很多。”

　　“余額寶”未來模式仍待定

　　某位接觸支付寶的人士稱，天弘和支付寶簽有協議，有半年的保護期，其他基金公司產品半年后即可上線，“所以現在基金公司跟支付寶談得倒不多，跟東方財富網、數米網這些第三方銷售機構談得多一些。”

　　余額寶本質是一只傳統的貨幣型基金，它的創新是渠道的創新，支付寶是將多年積累的客戶資源對接到增利寶上。實際上，T+0早已實現，貨幣基金的功能也在不斷增加，例如華夏基金“活期通”已經實現了隨時取現、手續費免除等。因此在貨基的功能上，相對這類T+0貨基，這是余額寶需要跟進的地方。

　　基金公司相關人士稱，基金公司主要的投資者構成仍是普通投資者，而通過支付寶和財付通可以用最低成本去挖掘這些客戶，并且這類平臺在技術上也做了很多創新，因此基金公司對與這兩家平臺的合作也較為迫切。

　　某基金市場部總監稱，余額寶未來的模式如何，是直接對接某幾個產品，還是在支付寶的平臺上提供多種產品，讓客戶選擇，目前還沒有一個特別明確的判斷，但機會無疑很大。

　　此外，針對不同的網絡通道的不同特性，其他第三方支付、第三方銷售平臺，帶給基金公司和基金行業的想象空間也是無窮的。(王瑞)