中上游“漲價(jià)”釋放賺錢(qián)信號(hào) 三季度成長(zhǎng)股或進(jìn)入秋收期
截至上周收盤(pán)，A股已經(jīng)連續(xù)上漲了三周，值得注意的是，前期強(qiáng)勢(shì)的成長(zhǎng)股蔫了，創(chuàng)業(yè)板五周以來(lái)首次下跌。相反，此前被市場(chǎng)唾棄的強(qiáng)周期股卻上演夏季騷動(dòng)，煤炭股連續(xù)兩周漲幅超過(guò)3％。有業(yè)內(nèi)分析師表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股可能步入調(diào)整區(qū)域，投資者近期可撤；而不少涉及產(chǎn)品漲價(jià)的強(qiáng)周期股開(kāi)始釋放賺錢(qián)信號(hào)，投資者可短期關(guān)注。
（文/表 記者張忠安）
“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，股市很難整體走牛，成長(zhǎng)股肯定是投資方向，但沒(méi)有只漲不跌的股票，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股應(yīng)該歇一歇了。”一位基金分析師昨日告訴記者。而也有分析師透露，最近創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大跌就是因?yàn)榛鹪跍p持。
根據(jù)記者了解，多數(shù)分析師認(rèn)為，對(duì)成長(zhǎng)股和創(chuàng)業(yè)板中長(zhǎng)期依然堅(jiān)定看好，其中銀河證券首席策略分析師孫建波用“改革無(wú)牛市，轉(zhuǎn)型靠成長(zhǎng)”來(lái)形容該機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)股的態(tài)度。
成長(zhǎng)股不妨落袋為安
不過(guò)，短期成長(zhǎng)股面臨調(diào)整的概率越來(lái)越大，絕對(duì)收益也會(huì)逐步收窄。孫建波在對(duì)過(guò)去歷次反彈的時(shí)間節(jié)奏進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，第一個(gè)月多是無(wú)風(fēng)格個(gè)股上漲，六個(gè)月成長(zhǎng)股或小盤(pán)股跑贏大盤(pán)50%以上，而到第九個(gè)月，成長(zhǎng)股的超額收益不再擴(kuò)大，內(nèi)部也出現(xiàn)明顯分化。“成長(zhǎng)股是有自身節(jié)奏的，漲得多了，調(diào)整分化成為必然。”孫建波在其最近的一份研究報(bào)告中指出。
孫建波指出，創(chuàng)業(yè)板是成長(zhǎng)股的集中營(yíng)，從時(shí)間節(jié)奏上來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的反彈已經(jīng)延續(xù)了8 個(gè)月，將進(jìn)入第9 個(gè)月，接下來(lái)成長(zhǎng)股內(nèi)部將出現(xiàn)分化、調(diào)整的概率也越來(lái)越高。因此，建議部分獲利的投資者不妨?xí)簳r(shí)“落袋為安”，等待回調(diào)后的新機(jī)會(huì)。
孫建波預(yù)計(jì)，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)股會(huì)繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，即使出現(xiàn)調(diào)整，時(shí)間也不會(huì)太長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在3個(gè)月左右。在這期間，投資者要么休整休整，準(zhǔn)備三個(gè)月后再戰(zhàn)斗，要么轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他領(lǐng)域，填補(bǔ)創(chuàng)業(yè)板調(diào)整期間的投資空白。而部分中上游近期頻繁“漲價(jià)”的板塊如稀土、有色等有望成為比較合適的避風(fēng)港。
“從現(xiàn)在看，資源股價(jià)格已經(jīng)到底部了，有的甚至已經(jīng)開(kāi)始回升了。做股票，就是做預(yù)期。在見(jiàn)底后，肯定是會(huì)反彈的，只不過(guò)是V形還是U形而已。因此，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期下，這些中上游強(qiáng)周期行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也有支撐作用。”一位券商投資顧問(wèn)上周末告訴本報(bào)記者。
根據(jù)記者掌握的資料，中上游強(qiáng)周期行業(yè)中，除了稀土外，鋼材、有色甚至是焦煤等價(jià)格都已“漲價(jià)”已露尖尖角。
資源股見(jiàn)底
申銀萬(wàn)國(guó)分析師葉培培監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，7 月申萬(wàn)鋼鐵BMI 預(yù)覽值跳漲至61，環(huán)比增速達(dá)16%，信號(hào)顯示鋼鐵基本面的強(qiáng)烈改善。同時(shí)，從歷史上BMI 指數(shù)變動(dòng)幅度來(lái)看，該幅度已經(jīng)到達(dá)啟動(dòng)拐點(diǎn)的規(guī)模。因此，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，鋼鐵價(jià)格底部已形成，預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月整體將呈上漲趨勢(shì)。在有色金屬方面，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月份陽(yáng)極銅、精煉銅、銅合金及半成品進(jìn)口量為41.07萬(wàn)噸，環(huán)比6月份增長(zhǎng)8.1%，是14個(gè)月來(lái)的高位，同比也增長(zhǎng)12%。廣發(fā)證券巨國(guó)賢認(rèn)為，在近期國(guó)家政策層面屢屢釋放托底信號(hào)，鐵路、管網(wǎng)等固定資產(chǎn)投資預(yù)期加大，而國(guó)內(nèi)庫(kù)存總體不高的背景下，銅價(jià)短期反彈有望持續(xù)。
此外，長(zhǎng)期低迷的煤炭?jī)r(jià)格也有波動(dòng)。中信證券分析師祖國(guó)鵬透露，7月份以來(lái)，受到鋼鐵、焦炭?jī)r(jià)格上漲的帶動(dòng)，冶金煤價(jià)結(jié)束了春節(jié)后連續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)，主要生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)小幅上調(diào)了焦煤價(jià)格，其中，開(kāi)灤、潞安等上調(diào)幅度都在20～30元/噸左右。而在期貨市場(chǎng)上，8月8日大商所焦炭、焦煤期貨收盤(pán)分別大漲了2.29％和2.78％。
投資策略
大盤(pán)能否反彈
尚待觀察
數(shù)據(jù)顯示，在煤炭、有色、稀土等中上游強(qiáng)周期股帶動(dòng)下，近期大盤(pán)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。但未來(lái)能否持續(xù)反彈，乃至反轉(zhuǎn)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)大盤(pán)不悲觀，但有了“建國(guó)底”以來(lái)走勢(shì)經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)能否接連上漲還有待觀察，因?yàn)楝F(xiàn)在周期行業(yè)漲價(jià)多數(shù)為政策推動(dòng)，實(shí)際需求是否真正回復(fù)還是霧里看花。
一位券商投資顧問(wèn)告訴記者，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)尚未培育起來(lái)，要穩(wěn)增長(zhǎng)，可能還是依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，加大基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度。因此，短期內(nèi)在政策預(yù)期推動(dòng)下，資源價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)反彈。但會(huì)不會(huì)反轉(zhuǎn)，還要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否真正復(fù)蘇。巨國(guó)賢就提醒，雖然銅價(jià)短期反彈，但行業(yè)可能仍處于向下周期。
建議投資者可趁創(chuàng)業(yè)板回調(diào)之機(jī)，關(guān)注這些有漲價(jià)信號(hào)的周期股，博取短期收益。如果漲價(jià)得到確認(rèn)，繼續(xù)持有賺錢(qián)；如果情況不妙，還可重新轉(zhuǎn)戰(zhàn)布局調(diào)整后的成長(zhǎng)股。 （張忠安）
