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金飾旺季來臨 但中期仍不樂觀

2013-08-19 13:40     來源:廣州日報     編輯:林天泉

  首飾金旺季即將在8月底來臨,近期國際金價強勢反彈,接近2個月新高。中國“大媽”們心存期待有諸多糾結(jié)心理:目前走勢,究竟是曇花一現(xiàn),還是反轉(zhuǎn)性行情的開始?本期欄目,我們請來了知名業(yè)內(nèi)人士各抒己見。

  專家論調(diào)

  金價能走多高

  美聯(lián)儲也很糾結(jié)

  中國黃金協(xié)會副會長 張炳南

  我向來不做金價具體點位的研判,信息不斷變化,非要問金價什么時候走到什么點位,思路本身就很愚蠢。不過,對于目前的基本面形勢,我卻一直在做研究:黃金是一種金融屬性產(chǎn)品,其價格變化,主要取決于國際經(jīng)濟形勢與國際金融市場格局。

  從這兩者來看,目前黃金價格的大幅下跌空間比較有限。因為全球政府的量化寬松政策依然在延續(xù),部分政府甚至還在擴大這個規(guī)模,紙張貨幣不值錢了,黃金作為避險資產(chǎn)的實質(zhì)價值一定是在提升的。各國央行對于黃金的興趣都在增大,投行如果進一步做空金價,就會掂量掂量這些國家政府的態(tài)度了。

  當然,需求的變化也能為金價提供支持。不僅僅是中國與印度,其他國家的市民也在大量買金。不過,支持歸支持,還無法形成促使金價反轉(zhuǎn)成牛市的局面。黃金價格未來半年雖然應以振蕩上行為主,但能上到什么位置,依然要以美聯(lián)儲的政策為主要依據(jù)。

  我看美聯(lián)儲的政策其實很糾結(jié):一方面,按照其原定思路,遲早會削減量化寬松貨幣政策,因為美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)確實回暖了,不需要那么多的貨幣,美國政府顯然也希望能在現(xiàn)階段維護美元的強勢地位;但另外一個方面,美聯(lián)儲不太可能在實質(zhì)上結(jié)束量化寬松貨幣政策,因為要在別國的“寬松”的攻擊下權(quán)衡國家的利益,維護美國經(jīng)濟發(fā)展的較好形勢;他們可能會換一些說法,不說印刷鈔票了,而用什么新的金融手段、債務方式來暗自推行“量化”。

  有鑒于此,金價的中線前景也會很糾結(jié),不確定性因素較多;目前形勢下,我們很難確定其走高的點位。不過,這并不妨礙我們老百姓繼續(xù)買金,“大媽”買金,其實沒有套牢一說,誰也沒有指望一買一賣就賺大錢,家庭保值、資產(chǎn)配置而已,不要盲目買就好。(井楠整理)

  金價年內(nèi)或反彈

  但中期仍不樂觀

  廣東省黃金集團董事長 鄭健華

  今年,國際黃金價格大幅下挫,經(jīng)深幅調(diào)整后,現(xiàn)階段在1300美元/盎司附近震蕩盤旋。我認為,目前黃金價格已到達相對低位,隨著國內(nèi)“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的到來,黃金價格震蕩盤升的機遇仍然比較大。

  首先,在國際大環(huán)境方面,美指仍顯疲態(tài),各經(jīng)濟指標對美國經(jīng)濟的持續(xù)改善提出了更高的要求。此外,整個歐洲經(jīng)濟還未到達全面復蘇階段,顯得相當脆弱。黃金規(guī)避風險、保值增值的特殊金融屬性將繼續(xù)在市場中發(fā)揮效用。

  其次,在國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境方面,雖然國內(nèi)GDP始終維持在7~8個點的增長速度,但從反映國內(nèi)經(jīng)濟活力的PPI、PMI指標來看,中國經(jīng)濟仍處于平穩(wěn)發(fā)展階段,增速放緩。這兩點都將使黃金的避險需求得以延續(xù)。而在國內(nèi)投資環(huán)境方面,當前我國居民投資渠道少,為投資者轉(zhuǎn)向黃金市場創(chuàng)造了環(huán)境。

  第三,在黃金生產(chǎn)成本方面,伴隨著勞動力成本的上升和資源日益緊缺的現(xiàn)狀,當前國外黃金采掘成本已上升至1000美元/盎司以上,我國也已達到900美元~1100美元/盎司,加上其他費用,出貨成本更高;這將為黃金走勢提供支撐,阻擋其進一步下跌。

  總而言之,經(jīng)濟周期性的波動增強了人們對黃金避險功能的關注,未來半年,隨著整個亞洲對實金需求的不斷上升,將進一步限制金價的下跌,黃金價格將呈現(xiàn)緩慢增長的態(tài)勢。但隨著美國經(jīng)濟回暖、歐元區(qū)經(jīng)濟觸底,美聯(lián)儲的寬松貨幣政策行將結(jié)束,中線來看,黃金的走勢仍不算樂觀。我預計今年年底將有望摸回1500~1600美元/盎司附近位置;有人說能到1800美元,我暫時還沒這個自信。

  微觀點

  @聯(lián)合國經(jīng)濟與社會事務部全球經(jīng)濟監(jiān)測中心主任洪平凡:對發(fā)展中國家而言,可以用M2的增長來估計財富增長。這些國家的金融市場不發(fā)達,金融產(chǎn)品單一,同時,財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)不足。這一方法不適用于發(fā)達國家。

  @北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐:自2013年7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制,意味著貸款利率已經(jīng)實現(xiàn)市場化了,但存款利率仍未放開。由金融機構(gòu)自主確定,下一步將進一步完善存款利率市場化所需要的各項基礎條件,穩(wěn)妥有序地推進存款利率市場化。建立存款保險制度是實現(xiàn)存款利率市場化的前提條件和基礎。

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