中國創(chuàng)業(yè)板高PE回落需要過程

　　在羅睿鐸來訪期間，正值中國創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的高市盈率（PE）爭議頗大之時(shí)。作為國際上相對比較成功的創(chuàng)業(yè)板市場，倫敦交易所的AIM市場已經(jīng)有了17年的歷史。對于中國創(chuàng)業(yè)板目前面臨的問題，羅睿鐸亦有其自己的看法。

　　“中國創(chuàng)業(yè)板的高市盈率有兩方面原因，一方面是來自投資人對中國公司成長的高預(yù)期，一方面是供求關(guān)系導(dǎo)致的。由于目前只是小部分企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，需求旺盛，未來投資者的選擇會更多，投資心態(tài)將會更成熟，屆時(shí)高PE會有所調(diào)整。”羅睿鐸說。

　　他介紹說，倫敦市場此前也經(jīng)歷過從樂觀到過度樂觀，然后逐步走向成熟的過程，中國創(chuàng)業(yè)板公司高PE的回落也需要一個(gè)過程。

　　據(jù)介紹，倫敦AIM市場在高峰時(shí)期有1700家上市公司，目前有1350家，而其中60％的減少都是因?yàn)椴①徱�起的。羅睿鐸認(rèn)為，AIM定位于成長型中小企業(yè)，看似市場準(zhǔn)入門檻較低，但實(shí)際上是與主板面對的群體不同，AIM通過保薦人做監(jiān)管，并不比主板寬松。其成功在于這個(gè)市場有非常多樣化的專業(yè)群體，還引進(jìn)了做市商制度，即使金融危機(jī)嚴(yán)重時(shí)期，流動性下降，AIM市場也能有一定的流動性保證。

　　對于中國的創(chuàng)業(yè)板市場，羅睿鐸建議，首先一定要有自己的特色，這樣就會吸引特定的投資者以及特定的分析師群體。其次，一定要考慮建立一個(gè)機(jī)制，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和衰退的時(shí)候能保證市場有最低水平的流動性，比如實(shí)行做市商制度。