“我知道你恐怕要厭倦了，但沒辦法，最近市場反反復復就圍繞一個中心：意大利，”交易員肯·波卡瑞對新華社記者說。

　　最近兩周，紐約證券交易所的交易員只盯著意大利最新消息指導盤面操作，繼希臘掀起一陣做空浪潮之后，意大利又成為市場人士新的焦慮所在。盡管意大利上周已通過了緊縮政策，總理貝盧斯科尼也宣布下臺，但市場人士依然表示懷疑。交易員史蒂夫·斯科菲爾德評論道：“恐怕為時已晚，一個緊縮政策解決不了問題，并且市場也沒有耐心等到政策見效的那一天。”

　　意大利10年期國債收益率上周五回落至7%以下，降至6.45%，但仍高于一周前6.37%的水平，也遠遠高于8月底的5%。市場人士認為，由于意大利債務情況遠比想象得糟糕，如何解決意大利債務問題將成為歐盟一項長期挑戰(zhàn)，這種擔憂情緒將極大影響投資者的做多意愿。

　　瑞銀證券部門資深交易員朱帝·巴托洛梅奧對新華社記者表示，很多市場人士相信意大利的情況遠比看上去糟糕。首先，自意大利加入歐元區(qū)以來，其總體債務占國內生產總值的比例已升至310%。總體債務水平高企除了因為公共債務持續(xù)增加外，企業(yè)和個人負債情況加劇也是重要原因。過去10年，意大利企業(yè)債占國內生產總值的比例從96%升到128%，個人債占GDP比例從30%升至53%。

　　其次，意大利經濟增長低迷。2000年至2010年世界經濟高速增長，但意大利年均經濟增長率只有0.6%。投資人擔心，在全球經濟陷入增長危機的當下，意大利將面臨更大挑戰(zhàn)。

　　第三，意大利人口老齡化問題嚴重。意大利人均壽命達83.2歲，居歐盟之首。但由于該國人口生育率不高，人口老齡化問題在未來很可能摧毀其脆弱的養(yǎng)老金和福利系統(tǒng)，并給國家經濟帶來巨大沖擊。

　　標準普爾證券分析師亞歷克斯·楊對新華社記者說，作為世界第三大債務國，意大利擁有1.6萬億歐元(約2.2萬億美元)的未償付債務，歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)在意大利巨大債務面前只是杯水車薪。并且更糟的是，EFSF如何擴充規(guī)模，如何援助問題國家的細節(jié)目前仍是未知數。

　　“除非歐洲央行全力支持意大利，否則市場將看不到希望。但這種可能性不大，因為德國顯然會拒絕這么做，”亞歷克斯·楊表示。

　　截至11月13日，美股道瓊斯指數全周上漲1.42%，全年上漲4.98%。鑒于歐債危機，尤其是意大利債務危機惡化，標準普爾證券策略團隊已將美國股市近期上漲動力從強烈下調為適度。（記者俞靚）