3月8日，歐洲央行和英國央行分別宣布維持基準利率不變，而其他多國央行也在本周宣布維持利率不變，巴西央行更是出乎市場預料大幅降息，全球貨幣政策依然維持明顯的寬松態(tài)勢。

　　歐洲央行維持利率不變

　　3月8日，歐洲央行宣布維持基準利率在1%不變。歐洲央行此舉符合市場預期。

　　自行長德拉吉上任以來，頻繁參與二級市場債券買賣，累計降息50個基點。但在上一次的利率決議中，該行終于止住了連續(xù)兩個月降息的步伐，宣布將基準利率維持在1%的水平。從去年年底至今，歐洲央行啟動了兩輪長期再融資操作，注入大量流動性以緩解歐洲銀行業(yè)資金緊張狀況。

　　英國《金融時報》分析稱，歐洲央行此前的兩輪再融資操作累計釋放相當于歐元區(qū)G D P十分之一的低息流動性，特別是超過5000億歐元的第二輪操作，歐洲央行資產(chǎn)負債表進一步擴張的余地不大。

　　分析人士表示，在市場流動性充足的情況下，除希臘和葡萄牙外，其他國家國債收益率都應聲回落，尤其是意大利10年期國債收益率首次跌至5%以下，債市警報暫解。此外，希臘二次救助方案正穩(wěn)步推進，歐盟峰會的重點議題也終于從“救助債務”轉移至“經(jīng)濟增長”，種種跡象表明，債務危機已取得了階段性進展。因此他認為，短期內難有更為寬松的刺激政策出臺。

　　未來或有寬松空間

　　但仍有許多市場人士認為歐洲央行仍存在進一步寬松空間。

　　國際貨幣基金組織建議歐洲央行應持續(xù)注入流動性且專注于購買債券來幫助支持金融系統(tǒng)穩(wěn)定性。該機構稱，歐元區(qū)多國推行嚴苛的財政緊縮措施，將對區(qū)域內經(jīng)濟構成負面影響，所以建議歐洲央行以降息或其他方式刺激疲弱經(jīng)濟。

　　越來越多的證據(jù)顯示，歐洲經(jīng)濟的疲軟勢態(tài)令人擔憂。歐盟統(tǒng)計局6日公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)修正后的歐元區(qū)2011年第四季度國內生產(chǎn)總值環(huán)比下降0.3%。該機構同時將2011年歐元區(qū)全年G D P由增長1.5%向下修正為增長1.4%。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟已行至衰退邊緣，如果2012年第一季度歐元區(qū)G DP繼續(xù)下滑，則正式陷入衰退。

　　而5日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于意大利和西班牙企業(yè)活動急劇滑坡，拖累整個歐元區(qū)的民間部門活動重回下滑狀態(tài)，歐元區(qū)2月M arkit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PM I)終值為49.3，仍位于榮枯線以下。

　　此外，歐元區(qū)17國1月份失業(yè)率達10.7%，創(chuàng)歷史新高。其中，西班牙失業(yè)率高達23.3%，就業(yè)形勢繼續(xù)惡化；意大利的失業(yè)率也升至9.2%，創(chuàng)2011年以來最高水平。

　　不僅如此，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局上周公布的初步數(shù)據(jù)顯示，歐洲最大的經(jīng)濟體德國實際零售銷售環(huán)比下滑1.6%，且不及市場預期。

　　多國央行繼續(xù)維持寬松

　　8日，英國央行也宣布了其利率決議，維持基準利率在0.50%不變，并維持量化寬松規(guī)模在3250億英鎊不變，這一決議符合市場預期。該利率會議紀要將于3月21日公布。

　　目前，英國經(jīng)濟復蘇步伐依舊遲滯，近期的企業(yè)活動調查顯示，企業(yè)經(jīng)濟活動較1月趨于疲軟，且油價高企，可能在短期內推升通脹，并對中期經(jīng)濟增長構成威脅。英國央行2月曾宣布擴大量化寬松規(guī)模500億英鎊。但此后公布的會議紀要顯示，央行貨幣政策委員會(M PC )委員之間的政策立場出現(xiàn)了愈發(fā)明顯的分歧。

　　8日早些時候，巴西央行出乎意料的將其基準利率下調0.75個基點至9.75%，此前市場預計將下調0.5個基點。央行此舉引發(fā)了有關經(jīng)濟增長和通脹的熱議，意味著巴西貨幣政策委員會將更多的關注經(jīng)濟狀況。(記者 張媛)