西班牙再度“東窗事發(fā)”，讓歐元區(qū)過去幾個(gè)月的“蜜月期”戛然而止。
本周，西班牙國(guó)債收益率一度飆升至6%的危險(xiǎn)水平，意大利等國(guó)家的發(fā)債成本也急劇上升。不少機(jī)構(gòu)再次發(fā)出預(yù)警，提醒投資人注意近期再度浮現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。
有跡象表明，在觀望了幾個(gè)月之后，歐洲央行可能被迫再度出手收購(gòu)國(guó)債，因?yàn)橹吧先f億美元“輸血行動(dòng)”的托市效果似乎已經(jīng)消失殆盡。
債市頻拉警報(bào)
這幾天，歐洲債市再度頻頻傳來警訊。特別是在西班牙，該國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)上升，并接近6%的危險(xiǎn)水平。此前希臘、愛爾蘭等國(guó)就是在收益率觸及7%之后被迫尋求外部援助。
4月11日，西班牙10年期國(guó)債的收益率達(dá)到6.02%，創(chuàng)去年12月12日以來最高點(diǎn)，也較3月1日創(chuàng)下的4.83%的今年低點(diǎn)大幅回升。周四收盤，西班牙10年國(guó)債的收益率仍高達(dá)5.82%。西班牙和德國(guó)國(guó)債的收益率差維持在400個(gè)基點(diǎn)以上。
眼下，西班牙10年期國(guó)債收益率已迫近引發(fā)希臘、葡萄牙“落難”的7%的危機(jī)水平。西班牙新任首相拉霍伊則警告說，西班牙的未來處于危急關(guān)頭。
瑞銀駐倫敦的策略師齊格里奧表示，投資者對(duì)歐債危機(jī)蔓延的擔(dān)憂再次升溫，西班牙是市場(chǎng)最擔(dān)心的國(guó)家。他表示，近期歐洲非核心國(guó)家的國(guó)債收益率差可能仍將承壓，短期內(nèi)收益率差可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
西班牙的困境也影響到了其他歐元區(qū)國(guó)家。
周四，意大利發(fā)行一批國(guó)債的成本激增。當(dāng)天，意大利發(fā)行了48.8億歐元（64億美元）的3年期國(guó)債，發(fā)行利率達(dá)到3.89%，為1月份以來的最高水平，較3月14日上一次同類發(fā)行時(shí)的2.76%顯著上升。
而從認(rèn)購(gòu)情況看，本次發(fā)售投資者的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為1.43倍，低于上個(gè)月的1.56倍。此次發(fā)售原本預(yù)計(jì)的最大融資目標(biāo)規(guī)模為50億歐元，最終也未能達(dá)到上限。在發(fā)債當(dāng)天，二級(jí)市場(chǎng)上意大利10年期國(guó)債收益率升至5.41%，該品種在3月9日一度創(chuàng)下4.68%的今年低點(diǎn)。
受投資者的避險(xiǎn)需求推動(dòng)，德國(guó)國(guó)債再度盡顯“避風(fēng)港”魅力。
兩年期德國(guó)國(guó)債收益率4月10日跌至0.091%的紀(jì)錄低點(diǎn)。5年期德國(guó)國(guó)債收益率當(dāng)天同樣跌至0.617%的紀(jì)錄新低，10年期德國(guó)國(guó)債收益率跌至1.639%，接近去年9月23日創(chuàng)下的1.636%的紀(jì)錄低點(diǎn)。
重返危機(jī)狀態(tài)
荷蘭合作銀行國(guó)際駐倫敦的固定收益策略師泰勒表示，歐洲央行此前兩輪長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）的積極效果正在明顯減退，歐洲似乎又回到了“危機(jī)狀態(tài)”。
除了國(guó)債收益率，其他一些指標(biāo)也指向再度升溫的緊張情緒。紐約梅隆銀行的分析師德里克本周發(fā)布報(bào)告指出，在經(jīng)歷短暫的平靜期之后，近期有大量“可靠指標(biāo)”顯示歐元區(qū)體系的壓力再度浮現(xiàn)。
周五公布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙銀行業(yè)3月份從歐洲央行借款的規(guī)模激增，達(dá)到紀(jì)錄新高。金融市場(chǎng)吃緊促使西班牙銀行紛紛參與歐洲央行的3年期再融資招標(biāo)。
西班牙央行周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份西班牙銀行業(yè)從歐洲央行總計(jì)借款3163億歐元，高于2月份的1698.6億歐元。3月份西班牙銀行業(yè)總借款，幾乎占到歐元區(qū)所有商業(yè)銀行總借款規(guī)模1.138萬億歐元的28%。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)本周警告說，未來一段時(shí)間，西班牙國(guó)內(nèi)銀行可能面臨融資成本飆升和公開融資無門的巨大挑戰(zhàn)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》則報(bào)道說，隨著西班牙等國(guó)局勢(shì)再度吃緊，今年迄今為止，歐洲金融機(jī)構(gòu)的新債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下了2008年同期以來的最低水平。
數(shù)據(jù)顯示，截至本周三，歐洲金融機(jī)構(gòu)在2012年共發(fā)行了1753億美元債券，較去年同期減少32%，并且是自2008年同期發(fā)行1649億美元債券以來的最低水平。
市場(chǎng)人士表示，歐洲金融機(jī)構(gòu)債券發(fā)行規(guī)模偏低的情況短期內(nèi)似乎難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷以及意大利、西班牙等大型歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體的擔(dān)憂重燃，投資者們目前正離場(chǎng)觀望。此外，這種擔(dān)憂情緒還推高了銀行的融資成本，使得銀行在入市融資方面猶豫不決。
歐洲央行暗示出手
體現(xiàn)在股市，近期歐洲市場(chǎng)并不穩(wěn)定。周五開盤，歐洲主要股市普遍走低。截至北京時(shí)間17時(shí)，法德股市跌幅都已達(dá)到1%左右，英國(guó)股市跌0.5%。歐元對(duì)美元跌0.3%。
而從官方的信號(hào)以及民間的調(diào)查看，歐洲央行似乎在考慮重新啟動(dòng)新一輪的救市行動(dòng)，特別是重啟國(guó)債收購(gòu)。
歐洲央行執(zhí)委貝諾特本周建議，在歐元區(qū)舉債成本上升之際，歐洲央行可以恢復(fù)購(gòu)買債券以支持西班牙。
“西班牙組建的新政府采取了非常強(qiáng)有力的緊縮措施，”貝諾特說，“這一切都需要時(shí)間。政治意愿是強(qiáng)大的，只是目前的市場(chǎng)環(huán)境不配合。”
貝諾特并未直言歐洲央行當(dāng)前是否會(huì)干預(yù)。但他表示：我們有國(guó)債收購(gòu)這個(gè)工具，雖然最近沒有使用，但卻依然在臺(tái)面上。另一位歐洲央行執(zhí)委普雷特周四則表示，歐元區(qū)以外的全球經(jīng)濟(jì)情勢(shì)仍然“極為復(fù)雜”。
彭博資訊的最新調(diào)查顯示，隨著歐債危機(jī)再次惡化，歐洲央行將重啟國(guó)債收購(gòu)計(jì)劃，而不是向銀行提供新一輪無上限的3年期貸款。自去年12月以來，歐洲央行已先后釋放了上萬億歐元的廉價(jià)貸款。
在接受調(diào)查的22位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有17位都預(yù)測(cè)歐洲央行將被迫恢復(fù)所謂的證券市場(chǎng)計(jì)劃，即收購(gòu)歐元區(qū)國(guó)債。
