歐盟領(lǐng)導(dǎo)人當(dāng)?shù)貢r間23日晚在布魯塞爾舉行“晚餐會”，討論進一步刺激經(jīng)濟增長、應(yīng)對希臘危機等問題，為6月28至29日召開的歐盟峰會設(shè)置議題。法國新任總統(tǒng)奧朗德已表示，他將在此次非正式峰會上提出發(fā)行歐元債券的建議，但德國總理默克爾23日表示堅決反對，認(rèn)為當(dāng)前不是發(fā)行歐元債券的恰當(dāng)時機。

　　此次“晚餐會”是6月歐盟峰會的準(zhǔn)備性會議，旨在為各國提供相互了解各自立場的機會。鑒于歐盟兩大核心國德法針對歐元債券事宜意見相左，預(yù)計歐盟6月峰會就此達成相關(guān)協(xié)議的可能性不大。

　　德國堅決反對

　　默克爾23日稱，當(dāng)前發(fā)行歐元債券，將讓全體歐元區(qū)國家共同承擔(dān)債務(wù)風(fēng)險，會使重債國家“失去結(jié)構(gòu)性改革和財政緊縮的動力”。德國認(rèn)為，歐元區(qū)各成員國還需要在統(tǒng)一財政政策和鞏固財政紀(jì)律方面取得進一步的進展，才能考慮發(fā)行歐元債券。目前，德國的支持者包括荷蘭、芬蘭等國。

　　據(jù)路透社援引德國政府官員23日的表態(tài)報道稱，“歐元債券不是解決問題的辦法，至少這一立場在6月底前絕不會改變”。

　　另據(jù)彭博社報道，奧地利財長費科特同日表示，奧地利同樣反對發(fā)行歐元債券，“我不愿奧地利政府的融資成本上升到目前的兩倍”，只要歐元區(qū)沒有徹底實施嚴(yán)格的財政紀(jì)律，只要沒有真正達到財政穩(wěn)固，奧地利就不會同意犧牲本國的AAA信用評級。

　　23日，中國社會科學(xué)院金融重點實驗室主任、中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝在接受中國證券報記者采訪時指出，目前在歐元區(qū)成員國中，德國政府融資成本最低，德國堅決反對發(fā)行歐元債券，主要是擔(dān)心統(tǒng)一發(fā)行債券將在很大程度上拉高德國融資成本，使該國為歐元區(qū)高負債成員國的債務(wù)“埋單”。

　　但中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家、中國人民大學(xué)國際貨幣研究所理事兼副所長向松祚對中國證券報記者預(yù)測稱，奧朗德上臺后將全力推動發(fā)行歐元債券，預(yù)計此后德國的態(tài)度也將有所轉(zhuǎn)變，歐元債券仍然可期。

　　分析人士稱，歐盟方面將傾向于推動發(fā)行規(guī)模較小的項目債券(project bond)。據(jù)報道，歐盟多國已同意開展項目債券試點，發(fā)行共同擔(dān)保債券，專門用以資助歐洲基礎(chǔ)設(shè)施項目，如跨境交通、通訊及能源等。不過，這項提議將作為經(jīng)濟刺激方案之一，而非“變相”歐元債券。德國有關(guān)官員強調(diào)：“項目債券并非歐元債券的入口或前身，兩者間毫無關(guān)系。”

　　法英力挺

　　一段時期以來，法國一直是發(fā)行歐元債券的堅定支持者，并力求這一提議獲得歐盟其他成員國的認(rèn)同。奧朗德22日表示：“我將在23日歐盟非正式峰會上概述所有促進經(jīng)濟成長的建議……其中將包括發(fā)行歐元債券。屆時支持這些建議的不會只有我一人，這一點在上周末結(jié)束的八國集團(G8)峰會上已得到確認(rèn)。”目前，意大利、西班牙政府以及歐盟委員會也支持發(fā)行歐元債券的構(gòu)想。

　　非歐元區(qū)成員國英國也呼應(yīng)了法國的提議。英國財政大臣奧斯本此前曾呼吁，歐元區(qū)經(jīng)濟強國應(yīng)對重債國提供更多幫助和支持，“在歐元區(qū)內(nèi)發(fā)行統(tǒng)一歐元債券，是化解歐債危機的具體措施之一”。他認(rèn)為，歐元區(qū)競爭力較弱的國家只有在核心國家的幫助下，才能掃除經(jīng)濟發(fā)展和金融改革方面的障礙。

　　歐盟委員會一向傾向于支持發(fā)行歐元債券。針對奧朗德將提議發(fā)行歐元債券，歐盟委員會發(fā)言人塔迪奧22日表示，歐元債券是抵御歐債危機的一種工具，暫時雖不具備發(fā)行某種形式歐元區(qū)共同債券的條件，但為歐元債券掃清道路所需的財政和經(jīng)濟治理工作仍在進行中。

　　對此，劉煜輝認(rèn)為，當(dāng)前為歐元區(qū)重債國及其銀行業(yè)提供流動性的重任主要由歐洲央行承擔(dān)。從長遠看，發(fā)行歐元債券的現(xiàn)實作用能夠幫助歐央行縮小資產(chǎn)負債表，若要歐央行對歐元區(qū)成員國的支持機制持續(xù)下去，發(fā)行統(tǒng)一債券是必然選擇，否則市場將懷疑和擔(dān)心歐央行持續(xù)擴大資產(chǎn)負債表的空間和能力，從而造成金融市場的劇烈波動。歸根結(jié)底，發(fā)行歐元債券的條件是實現(xiàn)歐元區(qū)的財政整合，而這也是解決歐債危機的根本所在。