提振股市信心、銀行瘦身轉(zhuǎn)型、人民幣國(guó)際化——達(dá)沃斯論壇熱議中國(guó)金融改革
過(guò)去幾年在上海、天津等地，匯率、利率等領(lǐng)域的改革措施紛紛出臺(tái)，加上不久前溫州金融改革試點(diǎn)獲批，中國(guó)新一輪金融改革風(fēng)起云涌。諸多改革措施中，哪些與百姓息息相關(guān)？哪些是企業(yè)生存不可或缺？2012年夏季達(dá)沃斯論壇上，參會(huì)嘉賓用最直觀的視角，指出了金融領(lǐng)域的三大癥結(jié)和改革方向。
經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng) 股票投資為何難賺錢(qián)？
2006年，在一家石化公司工作的鄒凱懷著對(duì)證券市場(chǎng)的憧憬，購(gòu)買(mǎi)了幾只券商概念股票。6年間，股市漲漲跌跌，他也遭受了20%左右的損失。鄒凱坦言：“雖然賬戶中的股票還在，但已經(jīng)很少關(guān)注了。”
在達(dá)沃斯分論壇——“中國(guó)的金融改革”的討論中，上海市金融服務(wù)辦公室主任方星海援引了這樣一組數(shù)據(jù)：2001年到2011年的十年之間，投資中國(guó)股票市場(chǎng)的平均收益率是1.4%。
“中國(guó)是一個(gè)高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體，為什么投資二級(jí)股票市場(chǎng)不賺錢(qián)？”面對(duì)這樣的疑問(wèn)，參加達(dá)沃斯論壇的嘉賓給出了自己的思考。
“IPO價(jià)格過(guò)高。股權(quán)收益很大一部分被一級(jí)市場(chǎng)吃掉了，二級(jí)市場(chǎng)已沒(méi)有太多的投資空間。”方星海說(shuō)。
上市公司分紅比例低，一些公司甚至將現(xiàn)金分紅看作再融資的“交換條件”。中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，如果實(shí)行強(qiáng)制分紅，股民不用依賴(lài)內(nèi)部信息，就能從分紅中獲得長(zhǎng)期持有股票的好處。
方星海說(shuō)：“我們每天上網(wǎng)都會(huì)接觸一些公司，比如騰訊、新浪、百度等，這些公司為什么不在內(nèi)地上市？是不是我們的市場(chǎng)規(guī)章制度繁復(fù)，對(duì)好的公司缺乏吸引力？”
如何解決這些問(wèn)題？參會(huì)嘉賓提出，證券市場(chǎng)的改革并不難，只要通過(guò)制度完善解決上述問(wèn)題，就能提振投資者信心。
中小企業(yè)融資難 銀行為何難以承擔(dān)責(zé)任？
位于四川巴州一家生產(chǎn)黑雞雞蛋的小企業(yè)一直受困于融資難。年輕的企業(yè)主王宇5年前來(lái)到這里創(chuàng)業(yè)，現(xiàn)在產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)銷(xiāo)日本、東南亞。“我找過(guò)許多銀行，但幾十萬(wàn)元周轉(zhuǎn)資金都貸不到。”王宇說(shuō)。
中國(guó)的金融體系中，銀行占據(jù)了主導(dǎo)地位，資產(chǎn)總量占到92%。商業(yè)銀行規(guī)模與效益日益增長(zhǎng)，但對(duì)中小企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)依然不足。參會(huì)嘉賓說(shuō)：“銀行也是追逐利潤(rùn)的企業(yè)，讓其過(guò)多地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任并不現(xiàn)實(shí)，改變現(xiàn)狀仍要靠金融改革。”
“中國(guó)中小企業(yè)占GDP的60%，就業(yè)的80%，但只有3%能夠獲得銀行貸款，這是非常嚴(yán)重的問(wèn)題。”摩根士丹利亞太區(qū)聯(lián)合首席執(zhí)行官孫緯表示。
如何促進(jìn)銀行業(yè)改革？參會(huì)嘉賓開(kāi)出的“藥方”是瘦身和專(zhuān)業(yè)化。李稻葵建議，加快銀行資產(chǎn)證券化，把一部分銀行的成熟資產(chǎn)賣(mài)到債券市場(chǎng)上去。這樣不僅能夠促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展，銀行也可以輕裝上陣，把精力放在尋找更好的投資項(xiàng)目特別是服務(wù)中小企業(yè)上。
在利率市場(chǎng)化的背景下，銀行單純依靠貸款規(guī)模增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，專(zhuān)業(yè)化服務(wù)成為大勢(shì)所趨。中行董事長(zhǎng)肖鋼表示，銀行轉(zhuǎn)型不可避免。“我們過(guò)去對(duì)大企業(yè)貸款比較多，今后由于利差縮小，會(huì)更有積極性去服務(wù)中小企業(yè)。”
美元貶值外儲(chǔ)就縮水 如何實(shí)現(xiàn)保值增值？
“中國(guó)是全世界當(dāng)之無(wú)愧的外匯儲(chǔ)備大國(guó)。但是，我們的外儲(chǔ)價(jià)值受制于人。”有達(dá)沃斯論壇代表提出，“盡管金融危機(jī)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，但美元在國(guó)際貨幣體系中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，美元一貶值，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備就會(huì)縮水。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)地位不斷提高，人民幣也要在世界貨幣體系中占有一席之地。”
央行數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為3.24萬(wàn)億美元。如何實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的保值增值？
“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融和世界的經(jīng)濟(jì)、金融已經(jīng)連在一起了。所以金融改革除了做好當(dāng)前的各項(xiàng)改革外，就是圍繞人民幣利率化和人民幣國(guó)際化來(lái)推進(jìn)。”全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍表示。
與會(huì)嘉賓提出，雖然中國(guó)的金融體系還遠(yuǎn)未達(dá)到與貨幣國(guó)際化相匹配的效率，在放開(kāi)資本項(xiàng)目、推動(dòng)貨幣國(guó)際化的過(guò)程中，將難以避免地遭遇國(guó)際資本自由流動(dòng)帶來(lái)的沖擊。“但人民幣國(guó)際化是中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要戰(zhàn)略之一。審時(shí)度勢(shì)、穩(wěn)步推進(jìn)，仍是最為現(xiàn)實(shí)的選擇。”
戴相龍表示，人民幣國(guó)際化是長(zhǎng)期行為，現(xiàn)在具備了加快的條件。當(dāng)被問(wèn)及我國(guó)應(yīng)何時(shí)放開(kāi)資本項(xiàng)目時(shí)，戴相龍表示，金融改革是很難用時(shí)間來(lái)規(guī)定的，因?yàn)樗鼤?huì)受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。“比如1996年時(shí)，我們認(rèn)為五年就可以實(shí)現(xiàn)，但亞洲金融危機(jī)出現(xiàn)了。所以我認(rèn)為，正常情況下，三五年應(yīng)該有條件實(shí)現(xiàn)重大突破。”
