歐盟推出的銀行業(yè)改革方案與美、英兩國(guó)銀行改革舉措大同小異，美國(guó)的“沃克爾規(guī)則”重在禁止商業(yè)銀行進(jìn)行自營(yíng)交易、并限制銀行對(duì)私募股權(quán)基金和對(duì)沖基金的投資，英國(guó)則要求綜合銀行將零售業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)相分隔。歐盟的改革方案雖保留了銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式不變，但分隔銀行交易業(yè)務(wù)或?qū)⑹勾筱y行交易業(yè)務(wù)成本上升，對(duì)改善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理助益不大，或?qū)⑹箛?guó)際投行業(yè)務(wù)和收入雪上加霜。目前國(guó)際銀行業(yè)正以多種方式進(jìn)行重組和改革，一些趨勢(shì)值得關(guān)注。

　　10月2日，一個(gè)由歐盟委員會(huì)任命的工作組向歐委會(huì)提交了有關(guān)銀行業(yè)改革的方案：建議分隔大銀行的零售業(yè)務(wù)與交易業(yè)務(wù)，擁有1000億歐元以上的交易資產(chǎn)、交易資產(chǎn)占其總資產(chǎn)15%以上的大銀行需另建擁有獨(dú)立資本的附屬公司從事交易活動(dòng)，包括所有自營(yíng)交易和做市業(yè)務(wù)頭寸。

　　10月8日，中銀香港發(fā)展規(guī)劃部高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員張穎在接受記者連線時(shí)表示，歐盟推出的銀行業(yè)改革方案與美、英兩國(guó)銀行改革舉措大同小異，美國(guó)的“沃克爾規(guī)則”重在禁止商業(yè)銀行進(jìn)行自營(yíng)交易、并限制銀行對(duì)私募股權(quán)基金和對(duì)沖基金的投資，英國(guó)則要求綜合銀行將零售業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)相分隔。她認(rèn)為，歐盟的改革方案雖保留了銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式不變，但分隔銀行交易業(yè)務(wù)或?qū)⑹勾筱y行交易業(yè)務(wù)成本上升，對(duì)改善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理助益不大，或?qū)⑹箛?guó)際投行業(yè)務(wù)和收入雪上加霜。她提醒說(shuō)，目前國(guó)際銀行業(yè)正以多種方式進(jìn)行重組和改革，一些趨勢(shì)值得關(guān)注。

　　據(jù)報(bào)道，該工作組還建議銀行須發(fā)行具有吸收虧損功能的債券，并以這類債券支付高層管理人員的花紅(酬金)，一旦銀行陷入財(cái)務(wù)困境或倒閉，有關(guān)債券將被注銷；提高交易資產(chǎn)和房地產(chǎn)貸款的資本要求，銀行須使用更穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)算方法決定最低資本要求，并采用統(tǒng)一方法處理銀行計(jì)算資本充足率的內(nèi)部模型的風(fēng)險(xiǎn)；銀行也須改善企業(yè)管治及制定瀕臨倒閉時(shí)的有序分解計(jì)劃等。

　　有歐盟官員稱，銀行業(yè)改革方案可促使銀行服務(wù)于企業(yè)、出口商和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，避免銀行用納稅人提供隱性擔(dān)保的零售存款進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)交易，并降低納稅人承擔(dān)銀行交易業(yè)務(wù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，張穎認(rèn)為，歐盟有關(guān)分隔銀行交易業(yè)務(wù)的新規(guī)或?qū)⑹勾筱y行的交易業(yè)務(wù)成本上升。

　　市場(chǎng)普遍估計(jì)歐洲有14家大銀行集團(tuán)將受分隔交易活動(dòng)新規(guī)的影響，其中德意志銀行和巴黎銀行分別擁有8000億歐元、占總資產(chǎn)51%的交易資產(chǎn)和1萬(wàn)億歐元、占總資產(chǎn)39%的交易資產(chǎn)，所受影響較大。而英國(guó)大銀行，如交易資產(chǎn)占總資產(chǎn)44%的巴克萊銀行，由于已需將零售業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)相分隔，若再進(jìn)一步將交易業(yè)務(wù)相分隔，將會(huì)使其各項(xiàng)業(yè)務(wù)的融資成本和經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)一步上升。新規(guī)將使為歐盟提供2/3融資的綜合性大銀行向客戶提供一攬子產(chǎn)品和服務(wù)的成本大幅增加，銀行的交叉銷售會(huì)變得相對(duì)困難，并會(huì)影響銀行的經(jīng)營(yíng)效率和客戶服務(wù)能力，繼而會(huì)影響以客戶為主導(dǎo)業(yè)務(wù)的發(fā)展，客戶的融資成本如公司債券發(fā)行成本也有可能上升，并會(huì)使歐洲大銀行在與結(jié)構(gòu)性改革相對(duì)較松的美國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利的地位。與此同時(shí)，分隔交易業(yè)務(wù)對(duì)改善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理助益不大。

　　2008年的金融危機(jī)顯示，一些銀行倒閉并非與銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題相關(guān)，而是與銀行的過(guò)度冒險(xiǎn)相關(guān)。在危機(jī)中受打擊最重的銀行是從事過(guò)多高風(fēng)險(xiǎn)交易的銀行，因此，如果僅在銀行內(nèi)部人為設(shè)置組織上的障礙，而不改善風(fēng)險(xiǎn)管理未必能夠防范危機(jī)。尤其是在歐美英三地經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的國(guó)際大銀行，各地不一致、甚至可能相互矛盾的監(jiān)管新規(guī)反而會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)管理的成本及合規(guī)經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜性，未必能夠有效地分散及緩和風(fēng)險(xiǎn)。

　　更為重要的是，歐盟改革新規(guī)或?qū)⑹箛?guó)際投行業(yè)務(wù)和收入雪上加霜。據(jù)分析，自2008年金融危機(jī)以來(lái)，曾賺取豐厚利潤(rùn)并大肆進(jìn)行國(guó)際化擴(kuò)張的國(guó)際投行業(yè)務(wù)和收入正處于全面收縮狀態(tài)。

　　湯森路透的統(tǒng)計(jì)顯示，今年前9個(gè)月全球投資銀行的并購(gòu)及股票、債券等資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的費(fèi)用收入為501億美元，同比下跌16%，為2004年以來(lái)最差。

　　據(jù)德意志銀行估算，全球投資銀行總收益今年大約為2400億美元，較2009年減少了1/3。國(guó)際投行業(yè)務(wù)收入銳減的原因之一是客戶的交易量減少。由于歐債危機(jī)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，企業(yè)信心下降，機(jī)構(gòu)投資者和公司都無(wú)強(qiáng)烈意向從事投資交易，導(dǎo)致并購(gòu)交易、資本市場(chǎng)交易、股票和債券發(fā)行額減少。

　　意大利Mediobanca的資料顯示，今年首7個(gè)月的全球股票發(fā)行額同比減少30%，債券發(fā)行額同比減少8%。湯森路透的統(tǒng)計(jì)則顯示，2012年前9個(gè)月全球并購(gòu)交易的宣布額為4182億美元，同比減少18.5%。

　　國(guó)際清算銀行的資料稱，歐債危機(jī)令全球場(chǎng)外衍生工具交易總額從2011年6月底的707.5萬(wàn)億美元下降至該年底的647.8萬(wàn)億美元。原因之二是銀行監(jiān)管新規(guī)開(kāi)始發(fā)生作用，一些銀行已準(zhǔn)備落實(shí)美英提出但尚未生效的規(guī)定。

　　張穎說(shuō)，目前國(guó)際銀行業(yè)正以多種方式進(jìn)行重組和改革，一些趨勢(shì)值得關(guān)注。首先是一些銀行的國(guó)際投行業(yè)務(wù)有所收縮。如2008年曾收購(gòu)雷曼歐亞業(yè)務(wù)、希望發(fā)展成為全球性投資銀行的日本野村證券，自去年11月以來(lái)已削減12億美元的投行和股票業(yè)務(wù)成本，計(jì)劃至2014年3月前再削減10億美元的成本。巴克萊銀行稱將投行業(yè)務(wù)收縮1/5，德意志銀行也計(jì)劃收縮投行業(yè)務(wù)。不過(guò)，張穎也稱，盡管一些綜合銀行的投行業(yè)務(wù)因盈利不佳而有所收縮，但實(shí)際上難以完全割舍，這也是監(jiān)管改革并非回到過(guò)去完全分業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要原因。

　　其次，大型綜合銀行利用本身的各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，令其某些業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額有所增加。德意志銀行稱，全球大型國(guó)際綜合銀行在全球債券、外匯和商品等交易收入的市場(chǎng)份額已從2007年初的36%上升至2011年和2012年以來(lái)的約45%，而獨(dú)立投行的市場(chǎng)份額仍徘徊于30%。

　　第三，銀行業(yè)加強(qiáng)業(yè)務(wù)整合和成本控制。如瑞士信貸計(jì)劃出售某些流動(dòng)性差的私募股權(quán)資產(chǎn)及合并資產(chǎn)管理和私人銀行業(yè)務(wù)，德意志銀行也計(jì)劃合并資產(chǎn)管理和財(cái)富管理業(yè)務(wù)以提高規(guī)模效益。美銀美林已出售美國(guó)以外的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，法國(guó)興業(yè)銀行則出售了美國(guó)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)TCW。另外，銀行也通過(guò)裁員減薪來(lái)控制成本。

　　第四，獨(dú)立的投行積極向多元化發(fā)展。如摩根士丹利和高盛試圖拓展企業(yè)貸款、私人銀行服務(wù)和零售股票經(jīng)紀(jì)服務(wù)，近期摩根士丹利購(gòu)入花旗旗下零售經(jīng)紀(jì)合資機(jī)構(gòu)Smith Barney的49%股權(quán)，以發(fā)展零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。第五，歐債危機(jī)令歐洲銀行業(yè)的存款基礎(chǔ)明顯減少，近期的LIBOR操控事件也使倫敦的監(jiān)管信譽(yù)蒙污，導(dǎo)致銀行的業(yè)務(wù)重心有所轉(zhuǎn)移，從倫敦移向美國(guó)和亞洲。