“‘影子銀行’的危害在于，一旦有些風(fēng)險集中爆發(fā)，勢必對金融系統(tǒng)造成沖擊；另外，‘影子銀行’的存在將降低政府的宏觀調(diào)控政策尤其是貨幣政策的效率。因此，的確需要各國監(jiān)管機構(gòu)加強對‘影子銀行’的監(jiān)管。”
金融危機的爆發(fā)令“影子銀行”成為世人鞭笞的對象，近幾年來對“影子銀行”的詬病也一直存在。然而，全球“影子銀行”的發(fā)展卻似乎并未因此受到影響。日前，金融穩(wěn)定委員會(FSB)公布的全球“影子銀行”跟蹤報告顯示，去年全球范圍內(nèi)“影子銀行”規(guī)模創(chuàng)下新高，達到67萬億美元。這一數(shù)據(jù)再度引發(fā)一片嘩然，也將引發(fā)全球監(jiān)管的重視。
全球“影子銀行”規(guī)模創(chuàng)新高
FSB發(fā)布的報告顯示，以其他金融機構(gòu)(OFI)作為統(tǒng)計對象的全球“影子銀行”規(guī)模在2011年達到67萬億美元，甚至高過“影子銀行”2007年全盛時期的規(guī)模，當時OFI的規(guī)模總計62萬億美元。“67萬億美元的規(guī)模占到受調(diào)查國家GDP總額的111%，相比2007年峰值時期的占比128%有所下降。”FSB《報告》指出。不過值得注意的是，F(xiàn)SB今年的調(diào)查國家有所增加，調(diào)查范圍的增加可能造成數(shù)額增加5萬億美元至6萬億美元。而新增“貢獻量”主要來自瑞士和中國香港，均為1.3萬億美元；巴西1萬億美元，中國內(nèi)地0.4萬億美元。
按業(yè)務(wù)種類進行劃分，非股權(quán)類基金的規(guī)模以9萬億美元位居首位，而結(jié)構(gòu)性金融工具則以5萬億美元的規(guī)模位居第二，占到非銀行金融機構(gòu)(NBFI)總規(guī)模的10%，而經(jīng)紀業(yè)務(wù)、金融公司、金融控股公司以及貨幣市場基金基本上規(guī)模差不多，分別占到NBFI規(guī)模的7%左右。
對于“影子銀行”為何在金融危機爆發(fā)后規(guī)模仍不斷擴大，上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“一方面，金融危機之后，很多企業(yè)及個人對資金的需求無法從銀行等常規(guī)渠道獲得滿足，一定程度上促發(fā)了‘影子銀行’的發(fā)展。”
“另一方面，金融危機之后各國尤其是歐美國家普遍實施量化寬松政策，導(dǎo)致市場資金泛濫，然而從事實體經(jīng)濟的盈利困難增加，因此大量資金從事金融領(lǐng)域的投資，這也使得‘影子銀行’規(guī)模不斷壯大。”孫茂輝進而指出，“另外，近幾年網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，尤其是電子商務(wù)以及電子金融的快速發(fā)展，也為‘影子銀行’的發(fā)展提供了便利。”
中國“影子銀行”規(guī)模尚小
FSB報告顯示，從國別來看，美國“影子銀行”規(guī)模盡管自2008年大幅下降，但仍然位居全球第一；其次是歐元區(qū)22萬億美元，從原來的31%上漲至33%；英國從2005年占比9%上升至13%，達9萬億美元；日本比例從7%降到6%，中國內(nèi)地計入新的統(tǒng)計之后占到1%，規(guī)模為0.4萬億美元。
FSB指出，中國的“影子銀行”主要以金融公司的形式出現(xiàn)，中國的金融公司在全球金融公司中所占份額為11%，遠超過其他非股權(quán)基金、結(jié)構(gòu)性金融工具的全球占比。從增長速度來看，自2007年以來，中國顯著增長的兩類“影子銀行”為貨幣市場基金和金融公司，增速分別為33%。
“‘影子銀行’的危害在于，一旦有些風(fēng)險集中爆發(fā)，勢必對金融系統(tǒng)造成沖擊；另外，‘影子銀行’的存在將降低政府的宏觀調(diào)控政策尤其是貨幣政策的效率。因此，的確需要各國監(jiān)管機構(gòu)加強對‘影子銀行’的監(jiān)管。”不過，孫茂輝同時指出，“對‘影子銀行’的監(jiān)管向來都是世界性的難題，而且監(jiān)管成本較高。而加強對‘影子銀行’監(jiān)管，除了增加具有針對性的監(jiān)管條例之外，需要監(jiān)管機構(gòu)及決策部門的政策更具有前瞻性。”
而就中國內(nèi)地0.4萬億美元的“影子銀行”規(guī)模，孫茂輝則認為，這一規(guī)模相較于中國整個金融體系的規(guī)模而言，還是比較小的，“不過，隨著中國金融市場的發(fā)展，未來幾年中國內(nèi)地‘影子銀行’的規(guī)模勢必會出現(xiàn)加速增長，畢竟在相當程度上，‘影子銀行’的發(fā)展與一國金融市場的發(fā)展與成熟是成正相關(guān)的。因此，對中國的監(jiān)管機構(gòu)也是一大挑戰(zhàn)”。
央行行長周小川就這個問題在十八大期間曾表示：“中國也像其他許多國家一樣，會有影子銀行，但是中國影子銀行實際上要比本次金融危機中在發(fā)達國家中所暴露出來的影子銀行的業(yè)務(wù)，從規(guī)模到問題來講都要小得多。而且絕大多數(shù)非銀行金融機構(gòu)的金融活動多數(shù)都處在監(jiān)管之下，而不是像有些國家那樣完全脫離了監(jiān)管。”
