明年購買上萬億長期國債導致資金流動性聲勢駭人
美聯(lián)儲12日推出新一輪債券購買計劃以刺激經(jīng)濟，美國經(jīng)濟咨詢機構(gòu)“環(huán)球透視”經(jīng)濟學家保羅·埃德爾斯坦對《環(huán)球時報》稱，2013年，美聯(lián)儲將一共購買1.02萬億美元長期債券。如此海量印鈔無異于將給全球帶來一場“貨幣海嘯”。
美聯(lián)儲12日宣布，在繼續(xù)執(zhí)行每個月購買400億美元抵押貸款支持債券的基礎(chǔ)上，自明年起每月額外購買450億美元長期國債，同時，只要失業(yè)率低于6.5%并且未來一至兩年內(nèi)預期通脹率不超過2.5%，就會一直將基準利率維持在零至0.25%的超低水平。
美聯(lián)儲買入長期國債替換短期國債的所謂“扭轉(zhuǎn)操作”將于今年底到期，新一輪買債計劃將比扭轉(zhuǎn)操作火力更大，因為通過“扭轉(zhuǎn)操作”，美聯(lián)儲持有的資產(chǎn)總量不變，而新舉措意味著美聯(lián)儲將擴大買債，也被稱為第四輪量化寬松政策(QE4)。
美聯(lián)儲當天的另一“重磅炸彈”是宣布將超低利率政策與失業(yè)率和通脹水平掛鉤。這等于為加息設(shè)置了“門檻”，是美聯(lián)儲在其貨幣政策史上第一次采用這一做法。伯南克領(lǐng)導的美聯(lián)儲以激進的政策給人留下深刻印象。這位在研究經(jīng)濟衰退方面頗有建樹的原普林斯頓大學教授不斷創(chuàng)新政策工具。本次最新政策行動進一步表明他孤注一擲刺激經(jīng)濟和拉低失業(yè)率的決心，同時，反映出美聯(lián)儲官員對美國長期經(jīng)濟前景的焦慮，并給人以美聯(lián)儲彈藥耗盡之感。美國經(jīng)濟復蘇已經(jīng)3年，但一直疲軟，最新失業(yè)率保持在7.7%。
“環(huán)球透視”經(jīng)濟學家保羅·埃德爾斯坦對《環(huán)球時報》記者表示，美國經(jīng)濟正在逼近“財政懸崖”，美聯(lián)儲加碼量化寬松政策，其目的在于為可能墜入懸崖的美國經(jīng)濟提供一個緩沖墊，但如果明年起大幅度的自動加稅和減支生效，靠美聯(lián)儲一己之力很難使美國經(jīng)濟逃離二度衰退厄運。
美聯(lián)儲量化寬松政策被形象地稱為印鈔票。事實上，前述1.02萬億只是美聯(lián)儲將釋放的基礎(chǔ)貨幣。這些基礎(chǔ)貨幣將派生出數(shù)萬億美元的貨幣供應(yīng)量，無異于給全球帶來一場“貨幣海嘯”。
香港信報13日稱，香港金管局發(fā)表評論稱，美聯(lián)儲此舉將進一步擴大美元的流動性，“造成全球流動資金過剩，資金在不同經(jīng)濟體系尋找投資機會”。金管局誓言，有能力無限量承接美元，維持港元匯率穩(wěn)定。路透社的一篇分析則擔心美聯(lián)儲此舉會導致各國紛紛出臺相應(yīng)措施，造成全球流動性泛濫。此外，將利率政策與經(jīng)濟狀況掛鉤能夠清晰闡釋經(jīng)濟政策目標，但共同社13日也稱，美聯(lián)儲以失業(yè)率作為調(diào)整政策的標準，意在讓自身更著力于擴大就業(yè)這一政府的主要工作。但通過貨幣政策壓低失業(yè)率效果有限，或?qū)е仑泿耪哌^度寬松。此外，美聯(lián)儲此番少見地將就業(yè)問題推到前臺，似乎也意在迫使埋頭于政權(quán)爭奪的政府與議會采取行動。
國務(wù)院發(fā)展研究中心丁一凡研究員13日對《環(huán)球時報》表示，美聯(lián)儲第三輪量化寬松剛推出不久，如今又推出第四輪量化寬松，這么快的速度令人驚訝。對于中國而言，中國市場面臨流動性增加的形勢，但是否會一定帶來輸入性通脹，是否會直接影響中國房地產(chǎn)市場與股市，現(xiàn)在不好下定論，最終的結(jié)果還取決于中國政府的對沖政策與調(diào)控手段。
12日，據(jù)彭博社報道，由于對財政懸崖的擔憂蓋過了美聯(lián)儲刺激政策的效應(yīng)，美股標準普爾500指數(shù)收盤小幅下滑0.1%。美元指數(shù)下跌0.2%。由于市場擔憂美聯(lián)儲政策引發(fā)通脹，美國10年期國債收益率上升5個基點。
