日本啟動(dòng)印鈔機(jī)，帶來(lái)了一系列影響和變化。受日本量化寬松政策影響，繼前日人民幣對(duì)日元匯率出現(xiàn)了5%的大幅升值之后，昨日人民幣對(duì)日元匯率中間價(jià)仍繼續(xù)上升500個(gè)基點(diǎn)，也就是升值0.8%左右。這樣快速的匯率變動(dòng)走勢(shì)，在兩國(guó)貨幣匯率史上十分罕見(jiàn)，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士廣泛關(guān)注。
有關(guān)專家認(rèn)為，此次日本的政策旨在“豪賭”通過(guò)日元大幅貶值來(lái)刺激出口，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也可能連累其他亞太國(guó)家。而針對(duì)這一情況，國(guó)內(nèi)企業(yè)有何對(duì)策？中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)記者說(shuō)，日元大幅貶值會(huì)影響我國(guó)對(duì)日本的出口，但是國(guó)內(nèi)企業(yè)遲早要面對(duì)匯率波動(dòng)這一關(guān)，扎實(shí)練好內(nèi)功才是穩(wěn)妥的應(yīng)對(duì)之策。
量化寬松引日元貶值
昨日，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，4月9日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為100日元兌換人民幣6.2949元，這意味著日元對(duì)人民幣匯率仍在回落中。
此次人民幣對(duì)日元的大幅飆升源于日本量化寬松政策。上周四，新上任的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在其上任后的首次貨幣政策會(huì)議上，明確了日本量化寬松的政策。日本央行宣布，將用兩年左右的時(shí)間實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)；用基礎(chǔ)貨幣量取代無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率作為央行貨幣市場(chǎng)操作的主體目標(biāo)，兩年內(nèi)將基礎(chǔ)貨幣量擴(kuò)大一倍，2014年底達(dá)到270萬(wàn)億日元(約合2.83萬(wàn)億美元)。
前日，日本央行宣布實(shí)施新的公開市場(chǎng)操作——購(gòu)買1.2萬(wàn)億日元的長(zhǎng)期國(guó)債，此舉正是日本量化寬松政策的最新步驟。受此影響，日元對(duì)大多數(shù)幣種匯率大幅走低。當(dāng)天，美元對(duì)日元的匯率漲至2009年5月以來(lái)的高位99.37，已連續(xù)三日大漲，接近100關(guān)口。
由于人民幣主要參考貨幣美元對(duì)日元匯率連連上漲，人民幣相對(duì)美元又表現(xiàn)出升值態(tài)勢(shì)，人民幣對(duì)日元的大幅升值也在意料之中。8日，人民幣對(duì)日元匯率中間價(jià)報(bào)得6.3449，較前一個(gè)交易日升值超5%。而整個(gè)今年1月份，人民幣對(duì)日元升值幅度也不過(guò)4.40%。
人民幣不應(yīng)盲目跟風(fēng)貶值
為什么日本央行近日宣布一系列大規(guī)模的貨幣寬松政策？業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，日本此舉意在刺激多年停滯的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，試圖通過(guò)日元大幅貶值來(lái)刺激出口，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
“但是與美元不同的是，日本并未遭遇嚴(yán)重的金融危機(jī)，需要如此龐大的資金以維持金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)和金融機(jī)構(gòu)貸款的能力，日本只是希望通過(guò)量化寬松來(lái)讓日元貶值，以促進(jìn)其出口，帶動(dòng)其經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇�！眹�(guó)際金融問(wèn)題專家、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授趙慶明認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)衰落的根本原因并不在出口不振，日本如此做的效果前景并不明朗，反而可能會(huì)連累亞太其他國(guó)家。
趙慶明對(duì)記者說(shuō)，以中國(guó)為例，日元貶值不僅會(huì)影響到中國(guó)對(duì)日本的出口，還會(huì)讓中國(guó)陷入兩難之地：如果人民幣升值，熱錢會(huì)從日本流入中國(guó)，導(dǎo)致中國(guó)外匯占款繼續(xù)增長(zhǎng)。但如果人民幣也貶值，競(jìng)爭(zhēng)性貶值的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)便會(huì)打響，最終導(dǎo)致兩敗俱傷。
面對(duì)未來(lái)日元可能進(jìn)一步貶值的格局，趙慶明認(rèn)為，如果中韓等亞洲國(guó)家為了對(duì)沖日元貶值也使各自貨幣貶值，必然引發(fā)一輪競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值。“所以跟隨貶值策略不可取，但也不應(yīng)放任日本政府人為的貶值政策，中國(guó)應(yīng)加強(qiáng)在雙邊和多邊場(chǎng)合與日本協(xié)商、談判。”
專家觀點(diǎn)
匯率波動(dòng)關(guān)遲早要過(guò)
交通銀行金融研究中心宏觀研究員陳鵠飛表示，日元貶值將危害到亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。目前日本與東亞國(guó)家形成了相互依存型產(chǎn)業(yè)分工格局，在日本和東亞國(guó)家的貿(mào)易往來(lái)中，日元結(jié)算比例達(dá)50%以上，日元貶值將導(dǎo)致大多數(shù)亞洲國(guó)家出現(xiàn)來(lái)自日本的投資減少和出口競(jìng)爭(zhēng)力下降的問(wèn)題，從而威脅到亞洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
“日本量化寬松政策究竟能否對(duì)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)起到效果，目前很難預(yù)測(cè)。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)記者說(shuō)，但是量化寬松政策可能加劇全球流動(dòng)性泛濫和貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值的風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)匯率和資本跨境流動(dòng)渠道對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體等產(chǎn)生負(fù)面的溢出效應(yīng)。
趙錫軍認(rèn)為，中日之間貿(mào)易規(guī)模大，匯率波動(dòng)不可避免會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)造成影響�！笆紫葘�(duì)于進(jìn)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇用什么貨幣計(jì)價(jià)是未來(lái)的調(diào)整重點(diǎn)，如果選擇以日元計(jì)價(jià)可能就會(huì)受到較大影響；但如果選擇以美元計(jì)價(jià)，受到的影響就會(huì)相對(duì)較小�！�
“中國(guó)企業(yè)管理層、金融機(jī)構(gòu)和投資者需要明白的一點(diǎn)是，匯率市場(chǎng)化的關(guān)口是遲早要過(guò)的。”趙錫軍表示，以前不是完全市場(chǎng)浮動(dòng)利率，企業(yè)受到匯率波動(dòng)影響相對(duì)較小，但匯率完全自由浮動(dòng)這一關(guān)“遲早要面對(duì)”�！巴砻鎸�(duì)不如早面對(duì)，先過(guò)日元這一關(guān)，再過(guò)美元這一關(guān)�！�
談到中國(guó)企業(yè)的應(yīng)對(duì)之策，趙錫軍認(rèn)為，如果人民幣長(zhǎng)期升值，企業(yè)提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，練好內(nèi)功才是根本出路。
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旅游留學(xué)更省錢
人民幣對(duì)日元大幅升值，等于使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品賣到以日元計(jì)價(jià)的日本市場(chǎng)時(shí)，價(jià)格變貴了，因而會(huì)減少我國(guó)對(duì)日產(chǎn)品出口，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言不是好消息，但對(duì)于旅游者和留學(xué)生而言，卻意味著能夠省錢。
按照公開數(shù)據(jù)計(jì)算，最近6個(gè)月，日元對(duì)人民幣的貶值幅度超過(guò)20%，也就是說(shuō)，現(xiàn)在較去年10月而言，去日本無(wú)論是旅游還是留學(xué)，都相當(dāng)于費(fèi)用至少打了8折。
以留學(xué)為例，去年10月8日，人民幣對(duì)日元的匯率中間價(jià)約在100日元兌換8.0445元人民幣。按照每人每年約70萬(wàn)日元的留學(xué)學(xué)費(fèi)計(jì)算，當(dāng)時(shí)的費(fèi)用約合5.63萬(wàn)元人民幣，如今這一費(fèi)用只相當(dāng)于4.406萬(wàn)元人民幣，較之前節(jié)省了1萬(wàn)多元人民幣。
