央行擴大逆回購至800億 中標利率上行倒逼降準

2012-07-20 14:15     來源:西安晚報     編輯:范樂

  央行周四擴大公開市場7天期逆回購規模至800億,中標利率3.35%,較上期漲5個基點。

  分析指出由于本周天量逆回購到期,貨幣投放仍是凈回籠800億元。隨著資金面趨緊、市場利率上揚,央行有必要再次下調存款準備金率,周末則是敏感窗口。

  本周逆回購到期超過2000億,盡管周二及周四央行分別進行了200億元及800億元的7天期逆回購操作,本周仍然凈回籠800億元。回籠資金力度較上周加大。此外在兩次對正回購詢而未發后,央行周三未再對28天及91天期正回購詢價。

  光大銀行首席宏觀分析師盛宏清對新浪財經表示,雖然正回購力度有所擴大,卻只算中等規模。考慮到7月財政存款上繳約3000億,沖時點的準備金退回卻有限。而7月份存款較為平穩,也制約了銀行信貸投放。

  值得注意的是,周四7天逆回購中標利率較前期上行了5個基點,亦將引導市場資金價格繼續上行。

  周三短期市場利率全線上行。隔夜回購利率大漲31個基點至2.96%,7天回購利率漲18.26個基點至3.46%。14天回購利率也漲了18.8個點至3.488%。周四隔夜回購利率也繼續攀升,已經摸高到3%。

  盛宏清認為,隨著市場利率再次上揚,企業中長期信用債的發行已經遇到困難,再加上信貸不旺,企業融資并不容易。數據顯示,7月上半月四大行信貸投放僅為500億元,規模相當堪憂。

  下周市場將面臨更大規模的逆回購到期,卻缺乏相應的對沖,市場預計資金面將進一步趨緊,而顯然現在的逆回購力度不夠。“7天回購利率并未如愿回落至2%~2.5%的區間,而如果不降準的話可能將在3%~3.5%區間徘徊。因此判斷7月份將繼續調降存款準備金率。”宏源證券高級債券分析師何一峰表示。

  盛宏清指出,購買企業債需要資金,央行有必要再次下降存準,預計本周末即是敏感窗口。

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