逆回購連續(xù)十周 貨幣寬松力度或降低

2012-08-29 10:53     來源:京華時報     編輯:范樂

  昨天,央行以利率招標(biāo)的方式進行了兩期總計1250億元的逆回購操作。這是央行自6月下旬以來連續(xù)第十周于公開市場進行逆回購操作。專家認為,隨著逆回購的大規(guī)模頻繁使用,準(zhǔn)備金率下調(diào)等貨幣工具的使用時點將可能進一步推遲。

  昨天,央行逆回購操作中7天期交易量為650億元,較上期減少150億元,中標(biāo)利率持平于3.4%;14天期交易量為600億元,較上期減少50億元,中標(biāo)利率為3.55%,較上期下降了0.05%。

  本周公開市場到期央票和正回購共310億元,另有2500億元逆回購到期,資金缺口達2190億元。上周受財政存款上繳以及新債供應(yīng)壓力增加等因素影響,資金面驟然緊張,對此,央行上周罕見地進行了3650億元逆回購操作,實現(xiàn)凈投放量達2780億元,使得資金面從上周下半周開始解凍,貨幣市場資金極度緊張的“警報”已經(jīng)逐漸解除。

  而昨天央行進行的1250億元大手筆逆回購,繼續(xù)以較大的投放力度穩(wěn)定月末資金面。14天期中標(biāo)利率的下降也顯示出當(dāng)前市場資金面正在企穩(wěn),資金成本正在下降。

  >>解讀

  年內(nèi)或不再降息

  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示,在逆回購已常規(guī)化的背景下,繼續(xù)關(guān)注是否會下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率和下調(diào)時點已經(jīng)沒有意義。他預(yù)計年內(nèi)不應(yīng)該也不會再下調(diào)基準(zhǔn)利率,但可能考慮發(fā)揮利率浮動空間的調(diào)節(jié)作用。

  貨幣寬松力度或降低

  中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認為,穩(wěn)增長需要貨幣政策相對寬松,但這又與控房價目標(biāo)有所抵觸,從而制約了中國貨幣政策的放松力度。考慮到美聯(lián)儲出臺QE3可能性的上升,我國貨幣政策放松的節(jié)奏和力度將有所降低。

  降準(zhǔn)仍有必要

  國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員范建軍表示,降準(zhǔn)還是很有必要的,可以鼓勵銀行多發(fā)貸款。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇也表示,當(dāng)前宏觀經(jīng)濟所面臨的主要問題是寬松政策無法有效傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟,而不是寬松程度不夠的問題。

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