中新網(wǎng)9月11日電(金融頻道 安利敏)8月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)日前出爐，CPI漲幅重新回到“2時代”。 業(yè)內(nèi)專家對未來央行貨幣政策預(yù)期現(xiàn)分歧，中新網(wǎng)金融頻道梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)專家預(yù)期未來央行貨幣政策調(diào)控將進(jìn)入“觀望期”，但也有專家認(rèn)為，年內(nèi)降準(zhǔn)仍有一次機(jī)會。在全球?qū)捤深A(yù)期升溫的背景下，下半年央行貨幣政策或?qū)f(xié)調(diào)國際，適度微調(diào)。
CPI重返2時代 多專家預(yù)期貨幣政策調(diào)控進(jìn)觀望期
8月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)日前出爐，CPI漲幅重新回到“2時代”，PPI超預(yù)期下滑，創(chuàng)出34個月新低。 當(dāng)前物價的反彈無疑擠壓了貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間。
公開信息顯示，在流動性調(diào)控方面,自二季度以來市場上的降準(zhǔn)預(yù)期雖從未消散但卻屢屢落空,替代降準(zhǔn)操作的是央行連續(xù)11周的逆回購操作。相比準(zhǔn)備金率的下調(diào),逆回購已成為當(dāng)前央行最為倚重的貨幣政策工具。
但受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢影響，目前穩(wěn)增長壓力尤甚,貨幣政策調(diào)控處于左右為難的境地,央行如何出招備受市場關(guān)注。
業(yè)內(nèi)專家對未來央行貨幣政策預(yù)期現(xiàn)分歧，多專家預(yù)測央行貨幣政策調(diào)控進(jìn)觀望期。中新網(wǎng)金融頻道梳理近期相關(guān)報道發(fā)現(xiàn)，多數(shù)專家表示，未來央行在貨幣政策調(diào)控方面將處于“觀望期”、“空窗期”。
據(jù)新華網(wǎng)9月10日報道，北京領(lǐng)先國際金融資訊公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安認(rèn)為8月CPI重返2.0%是一個信號，他說“通脹、房價必然制約寬松政策。今年余下時間，通脹風(fēng)險上升，寬松政策高概率告一段落，避免滯后超調(diào)。”
恒泰證券也表示，預(yù)計9月及四季度C PI將呈回升態(tài)勢，貨幣政策操作空間將受一定限制。在此背景下，未來一段時期貨幣政策或仍將延續(xù)微調(diào)，公開市場頻繁操作將持續(xù)，而存準(zhǔn)和存貸款利率等政策工具的使用頻率將大為降低。
據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報9月10日報道，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，“目前我國通脹壓力仍然比較大，尤其是7月、8月以來農(nóng)副產(chǎn)品價格漲幅明顯。考慮到經(jīng)濟(jì)仍有下行的趨勢，央行在貨幣政策調(diào)控方面，將處于左右為難的‘觀望期’”。
中國社科院研究員易憲容預(yù)計,在未來半年的時間里,貨幣政策極有可能處于較長時間的空窗期。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為,當(dāng)前資金比較充裕,降息和降準(zhǔn)的可能性都不大。
年內(nèi)降息可能性大降 降準(zhǔn)或仍有一次機(jī)會
也有學(xué)者認(rèn)為，為防止經(jīng)濟(jì)增長過度下滑，央行貨幣政策應(yīng)適度微調(diào)。
中國改革基金會國民經(jīng)濟(jì)研究所副所長王小魯也說，目前宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)避免過度刺激投資，貨幣政策應(yīng)基本保持中性，只宜微調(diào)，不宜采取過于寬松的貨幣政策。防止經(jīng)濟(jì)增長過度下滑，短期應(yīng)以財政政策為主，中長期以推進(jìn)改革為主。
也有分析認(rèn)為，未來央行降息可能性大降，但仍有降準(zhǔn)機(jī)會。中國證券報9月10日報道分析認(rèn)為，在物價筑底的情況下，央行的利率政策短期內(nèi)將淡出，以避免明年物價上升對利率政策帶來壓力。
存款準(zhǔn)備金率則仍有下調(diào)空間。一方面，外匯占款趨勢性下降對商業(yè)銀行流動性產(chǎn)生了顯著影響且將長期存在；另一方面，20%的大型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率尚高于2008年國際金融危機(jī)之前的水平。目前央行通過巨量逆回購，以“滾雪球”的方式來調(diào)節(jié)銀行流動性，在操作的便利性和實施效果上均弱于下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行當(dāng)前不愿下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，與擔(dān)心明年通脹反彈和影響房地產(chǎn)調(diào)控心理預(yù)期有關(guān)，但年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)可能。
據(jù)新華網(wǎng)9月10日報道，在申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇看來,年內(nèi)還會有一次降準(zhǔn)的機(jī)會。“降準(zhǔn)旨在對沖外匯占款,9月份回籠資金壓力不小。
全球?qū)捤韶泿耪呱郎?下半年“寬松”時機(jī)需考慮國際協(xié)調(diào)
近期，美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集體失色，市場普遍預(yù)期新一輪量化寬松政策近在眼前。專家認(rèn)為，我國下半年貨幣政策在“寬松”時機(jī)把握上需考慮國際協(xié)調(diào)。
據(jù)新華網(wǎng)8月28日報道，專家分析認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)具有較高的對外依存度。下半年是否降息、何時降息需要考慮國際協(xié)調(diào)問題，對歐債危機(jī)進(jìn)展與歐美貨幣政策走向做好預(yù)判，對其影響加以預(yù)估，避免政策沖突對我國經(jīng)濟(jì)與金融運(yùn)行造成負(fù)面沖擊。
“歐洲版量化寬松政策”率先閃亮出臺，“美國版量化寬松政策”——QE3可能即將出臺，全球金融市場可能再次面臨流動性“巨浪”來襲。據(jù)中國新聞網(wǎng)9月10日報道，有經(jīng)濟(jì)師預(yù)計，美聯(lián)儲最快會于周三及周四議息后推QE3。
據(jù)金融時報9月10日報道，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，如果美聯(lián)儲推行QE3，“對新興市場利大于弊，對美國影響力度減小。”中金報告預(yù)測指出，“QE3對中國利大于弊。”QE3有利于穩(wěn)定中國的外部需求。在美國面臨財政緊縮的壓力下，量化寬松應(yīng)該有助于穩(wěn)定美國國內(nèi)需求。從這個意義上講，QE3有助于防止中國出口增長進(jìn)一步大幅下滑。QE3的出臺對我國通脹壓力的影響將顯著小于前兩次。(中新網(wǎng)金融頻道)
