中國證券報(bào)記者日前從權(quán)威人士處獲悉，為了提高資本金，同時(shí)達(dá)到中國版巴塞爾協(xié)議三的資本監(jiān)管要求，上市商業(yè)銀行有望獲準(zhǔn)通過降低分紅比例增加利潤(rùn)留存，促使資本補(bǔ)充轉(zhuǎn)向“內(nèi)生性”增長(zhǎng)。
分析人士指出，降低分紅比例將在較大程度上減少上市商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充壓力，同時(shí)減少銀行再融資對(duì)于資本市場(chǎng)造成的沖擊。降低分紅不會(huì)對(duì)銀行股的投資價(jià)值產(chǎn)生較大影響，當(dāng)前投資者最關(guān)心的是商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量、不良貸款和壞賬的預(yù)期等對(duì)銀行未來盈利的影響。
擴(kuò)大內(nèi)源性資本補(bǔ)充
多位銀行人士指出，上市商業(yè)銀行抓住當(dāng)前盈利水平較好的有利時(shí)機(jī)，提高利潤(rùn)留存比例，可進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)源性資本補(bǔ)充。
今年半年報(bào)已能看到些許降低分紅比例的端倪，光大銀行稱，“每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于該行當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的10%”，低于去年公布的“未來三年本行股息分配金額為相關(guān)年度審計(jì)后凈利潤(rùn)的30%至40%之間”。交行、浦發(fā)、寧波等銀行明確2012年中期不進(jìn)行利潤(rùn)分配。此前，匯金公司同意其持股的幾家大型國有商業(yè)銀行分紅比例再下降5個(gè)百分點(diǎn)至35%。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，雖然目前部分上市銀行存在資本補(bǔ)充壓力，但就整個(gè)行業(yè)而言壓力相對(duì)較小，且有部分上市銀行已經(jīng)明確最近一兩年內(nèi)不需要融資。
他指出，轉(zhuǎn)向“內(nèi)生性”增長(zhǎng)很有必要，可通過適當(dāng)降低分紅比例，留存更多利潤(rùn)作為資本補(bǔ)充。一方面，商業(yè)銀行目前需要進(jìn)一步補(bǔ)充資本，因?yàn)殡m然信貸增速相比前兩年放緩，但是并沒有明顯下降，國民經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸的需求仍相對(duì)較高。另一方面，上市銀行在資本市場(chǎng)再融資不被認(rèn)可，且銀行業(yè)盈利增長(zhǎng)已經(jīng)頂峰回落。
另外，《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出探索建立優(yōu)先股制度，也為上市銀行擴(kuò)大內(nèi)源性資本補(bǔ)充開辟了一條新的道路。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，探索建立優(yōu)先股制度，將讓上市公司再融資更便利、更多元。更為重要的是，固定股息支付機(jī)制，將讓上市公司更加尊重股東，增強(qiáng)回報(bào)意識(shí)，學(xué)會(huì)“按季分紅”的本領(lǐng)。而且，優(yōu)先股還可以化解上市公司的再融資“饑渴癥”。
減少再融資壓力
分析人士認(rèn)為，商業(yè)銀行減少分紅比例、增加利潤(rùn)留存，促使資本補(bǔ)充轉(zhuǎn)向“內(nèi)生性”增長(zhǎng)，能夠在很大程度上減少上市銀行的再融資壓力。
連平指出，銀行適當(dāng)降低分紅，是一種較好的內(nèi)生補(bǔ)充資本的方式，社會(huì)公眾應(yīng)理性看待。
社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立認(rèn)為，上市銀行降低分紅比例對(duì)于資本市場(chǎng)影響應(yīng)該是中性的。目前銀行股絕大多數(shù)由匯金及各類機(jī)構(gòu)持有，散戶持有比重較少。對(duì)于大多數(shù)投資者而言，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量才是他們最為關(guān)心的。對(duì)于上市銀行而言，銀行自身發(fā)展需要資本，且新的監(jiān)管辦法也愈發(fā)嚴(yán)格，如果利潤(rùn)都被分掉，則必然需要通過資本市場(chǎng)進(jìn)行再融資。分紅以后再去市場(chǎng)融資，投資者其實(shí)并沒有受益。
尹中立認(rèn)為，目前來看，由于上市銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊僦饾u放慢，未來通過資本市場(chǎng)融資補(bǔ)充資本金的壓力減小。但是如果未來經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，銀行資產(chǎn)不良繼續(xù)上升，則銀行資本補(bǔ)充壓力仍將加大。
