6月份貨幣供應(yīng)量增速明顯放緩是何原因？實體經(jīng)濟是否受此影響？央行相關(guān)負責人昨日表示，6月份貨幣增速放緩的直接原因是存款同比少增，我國銀行體系流動性是充裕的，并稱6月份貨幣市場利率的波動是一種短期現(xiàn)象，不會直接影響實體經(jīng)濟。

　　貨幣供應(yīng)量增速符合預(yù)期

　　最新數(shù)據(jù)顯示，6月末，M2（廣義貨幣供應(yīng)量）比去年同期增長14%，較5月末大幅下降1.8個百分點，但仍分別高于上年末和上年同期0.2個和0.4個百分點。有分析稱，經(jīng)濟下滑的貨幣基礎(chǔ)已經(jīng)形成，預(yù)計年內(nèi)經(jīng)濟活力偏弱。

　　M2指標代表著市場流動性，該指標的下降，被市場認為是顯示出了央行流動性調(diào)控的意圖。

　　央行相關(guān)負責人表示，6月份貨幣增速放緩的直接原因是存款同比少增，主要是隨著相關(guān)金融管理政策出臺，特別是中下旬加大了調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的力度，適度調(diào)整了月初過快的信貸投放節(jié)奏，同業(yè)運用渠道有較大幅度的收縮，減少了存款派生。加之上年同期基數(shù)相對較高，對貨幣增速也有一些影響。此外財政存款同比減少較多，由此也相應(yīng)地少增了一部分存款。

　　對于貨幣供應(yīng)量的減速增長，央行持肯定態(tài)度。該負責人表示，總體來看，6月M2增速放緩符合宏觀調(diào)控的預(yù)期和穩(wěn)健貨幣政策的要求，也更趨近于年初確定的13%的預(yù)期增長目標。央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資總量平穩(wěn)適度增長。

　　市場利率波動是短期現(xiàn)象

　　在央行的嚴格監(jiān)管下，6月份貨幣市場利率一度出現(xiàn)大幅波動，全月拆借和回購平均利率分別上升至6.58%和6.82%，部分金融機構(gòu)出現(xiàn)資金緊張情況。

　　央行人士稱，6月份貨幣市場利率的短期波動有多種原因，既有與美國退出QE預(yù)期等帶來的外匯市場變化的影響，也有節(jié)日現(xiàn)金投放、補繳準備金、稅收清繳等時點性因素的影響，既有金融機構(gòu)在流動性風(fēng)險控制和資產(chǎn)負債管理方面的不足，也有外部“唱空”中國的噪音引起的市場預(yù)期變化等情緒性因素，還有監(jiān)管政策集中出臺的疊加影響。

　　在一輪資金緊張風(fēng)波過后，市場擔心銀行將資金危機轉(zhuǎn)嫁于實體經(jīng)濟，事實上銀行已經(jīng)出現(xiàn)了惜貸現(xiàn)象。對此，央行人士表示，6月份貨幣市場利率的波動是一種短期現(xiàn)象，不會直接影響實體經(jīng)濟。央行再次重申，總體上看，我國銀行體系流動性是充裕的，6月末金融機構(gòu)超額準備金率為2.1%，超額準備金余額達到2萬億元，而通常保持在1萬億元左右就比較充足。

　　央行已經(jīng)連續(xù)3周公開市場零操作，以及時點性、情緒性因素的逐步消除，貨幣市場已恢復(fù)平穩(wěn)運行。截至7月12日，隔夜拆借和回購利率已分別回落至3.32%和3.29%。蘇曼麗

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