歐洲投資大師:市場(chǎng)極度悲喜就要反向下注

2009-11-16 08:58     來源:北京晚報(bào)     編輯:胡珊珊
  中國(guó)牛市在懷疑和憂慮之中已經(jīng)走完了一年的歷程。

  1664點(diǎn),一年前的那個(gè)點(diǎn)位,已經(jīng)如同998點(diǎn)一樣,成為了歷史的標(biāo)桿。不知不覺間,A股牛市邁向了第二個(gè)年頭。

  上證指數(shù),攀升并站穩(wěn)至3000點(diǎn)以上。道瓊斯指數(shù),也已升破萬點(diǎn)。不過,在投資大師的眼中,這仍然是牛市的起步階段。

  “牛市序曲”——投資大師安東尼·波頓如是說。不僅在中國(guó)市場(chǎng),在全球范圍內(nèi),牛市也已有8個(gè)月之久。

  上周,作為與彼得·林奇齊名的歐洲最著名的投資大師安東尼·波頓造訪中國(guó),接受媒體訪問并參加北京第五屆金博會(huì)的國(guó)際資本論壇。這位逆向投資大師為中國(guó)股民帶來了最具含金量的投資箴言。

  逆向投資大師

  上周末,安東尼·波頓再次造訪北京。

  當(dāng)傾聽記者的問題和眾人言論時(shí),波頓喜歡將摘下的眼鏡抵在下巴處?kù)o靜思考,就像一位傳統(tǒng)的紳士叼著一只煙斗。

  安東尼·波頓是誰?早已熟悉了彼得·林奇和股神巴菲特的眾多中國(guó)投資者對(duì)這一名字還有些陌生。

  他,就是富達(dá)國(guó)際有限公司總裁,也是歐洲最杰出的投資大師。其管理富達(dá)特殊情況基金的28年中,平均年化收益率為19.5%,總投資回報(bào)超過140倍,他也因此成為英國(guó)乃至世界公認(rèn)的最成功的基金經(jīng)理之一。

  安東尼·波頓和彼得·林奇的生活方式有著驚人的類似,過去的28年里的每一個(gè)工作日,清晨六點(diǎn)半左右,這位頭發(fā)灰白、有著波浪卷的優(yōu)雅紳士,坐在從英國(guó)西蘇塞克斯開往倫敦的火車上,翻閱著每日必讀的報(bào)刊和資料。

  “逆向投資”——這是安東尼·波頓聞名于世的絕招。

  一年前的2008年9月29日,美國(guó)7000億美元救市方案遭眾議院否決,道瓊斯指數(shù)慘跌777點(diǎn),改寫史上最大單日跌點(diǎn)紀(jì)錄,全球股市陷入空前恐慌。

  “這是好幾年來的第一次,我對(duì)股市的前景開始感到非常樂觀!卑矕|尼·波頓決定拿出一些新資金,加碼買進(jìn)富達(dá)的股票型基金。這也是他數(shù)年來第一次加碼入市。

  市場(chǎng)極度悲喜 就要反向下注

  此次北京之行,波頓再度公開發(fā)出了牛市預(yù)言,并向眾多投資者展示了一幅“市場(chǎng)情緒圖”:

  從2006年至2009年,市場(chǎng)經(jīng)歷了從樂觀到極度亢奮,再?gòu)慕箲]到極度恐慌,如今似乎又回到了起點(diǎn),市場(chǎng)又再度充滿希望,對(duì)前景充滿了樂觀。每一次市場(chǎng)的拐點(diǎn),都對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)情緒的波動(dòng),而投資人也不斷經(jīng)歷著自我肯定到自我否定的過程。

  觀察市場(chǎng)情緒,是安東尼·波頓非常特殊的一個(gè)投資方法。在他的研究體系內(nèi),恐慌指數(shù)占有重要一席。2008年底,波頓已經(jīng)發(fā)現(xiàn),當(dāng)避險(xiǎn)基金向股市宣布投降,共同基金投資人也大肆贖回并高舉白旗之時(shí),恐慌指數(shù)達(dá)到了高點(diǎn)。

  VIX指數(shù)(Volatility Index),俗稱恐慌指數(shù),是芝加哥選擇權(quán)交易所推出的一種波動(dòng)率指數(shù),VIX指數(shù)愈高,代表市場(chǎng)對(duì)未來指數(shù)波動(dòng)程度的預(yù)期心理愈重,心態(tài)愈是恐慌。在2008年的9月18日美股盤中,VIX指數(shù)一度達(dá)到42.16。自1993年這項(xiàng)指數(shù)推出以來,這是第5次突破40大關(guān)。

  “在市場(chǎng)極度樂觀或極度悲觀時(shí),往反方向下注就對(duì)了。每次,當(dāng)我看到全市場(chǎng)的投資人都舉手投降時(shí),就像看到股市落底的明確跡象。這一招,我已經(jīng)用了30年了! 安東尼·波頓說,30年來,這招從未失靈過。

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