面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和不明朗的宏觀政策走勢(shì)，今年銀行理財(cái)市場(chǎng)將何去何從？對(duì)此，中國(guó)銀行個(gè)人金融總部產(chǎn)品創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)主管周箭明和民生銀行金融市場(chǎng)部代客資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理鄭智軍在做客“中證面對(duì)面”時(shí)表示，隨著貨幣政策適度寬松，流動(dòng)性趨緊的狀況將極大緩解，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將略有下調(diào)，投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)盡量拉長(zhǎng)產(chǎn)品期限，提前鎖定高收益。

　　理財(cái)市場(chǎng)將適度“降溫”

　　主持人：一直以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品獲得投資者的青睞。“秒殺”、“搶購(gòu)”這些詞匯頻頻出現(xiàn)在對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的銷售描述中。今年理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模會(huì)發(fā)生怎樣的變化？理財(cái)產(chǎn)品是否仍會(huì)維持火爆銷售？

　　周箭明：去年理財(cái)產(chǎn)品火爆是基于國(guó)家宏觀調(diào)控的大背景。2011年國(guó)內(nèi)貨幣政策偏緊，在市場(chǎng)資金價(jià)格提高的同時(shí)，銀行存款利率卻沒(méi)有相應(yīng)提高，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄分流到可以提供相對(duì)高收益的銀行理財(cái)市場(chǎng)。今年理財(cái)產(chǎn)品銷售將在去年基礎(chǔ)上穩(wěn)中有降。

　　尤其是監(jiān)管部門限制了超短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。由于過(guò)去1個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品占了相當(dāng)大一部分，即使銀行會(huì)在理財(cái)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)上作出調(diào)整，監(jiān)管禁令對(duì)今年理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的整體規(guī)模仍會(huì)有負(fù)面影響。

　　鄭智軍：2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售火爆，主要基于兩個(gè)原因。一是中國(guó)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)整體規(guī)模小，投資工具有限。二是銀行理財(cái)產(chǎn)品的巨大需求。對(duì)于今年理財(cái)市場(chǎng)能否繼續(xù)升溫，關(guān)鍵在于需求和理財(cái)品種的豐富程度。

　　主持人：新年伊始，掛鉤貴金屬等結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品的規(guī)模增長(zhǎng)較快，但收益不確定性同時(shí)增加，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品占比增加的原因是什么？

　　周箭明：在全球?qū)嵭袑捤韶泿耪�策、歐債危機(jī)加重的背景下，包括原油、黃金等大宗商品的價(jià)格仍舊被看好，另外今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景也比較明確，這使得結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)更大。和黃金、貴金屬掛鉤的結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品在今年上半年可能會(huì)取得很好收益，但下半年可能會(huì)有一些變化。尤其是若歐債危機(jī)緩和，掛鉤貴金屬、大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品的收益率不確定因素會(huì)增加。建議投資者在選購(gòu)掛鉤結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇相應(yīng)保本比例的產(chǎn)品。

　　鄭智軍：到今天為止，投資藝術(shù)品市場(chǎng)、掛鉤大宗商品的另類投資市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的相關(guān)性較高。經(jīng)濟(jì)向好，另類投資價(jià)值會(huì)漲很多。中國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦不好，另類投資能否持續(xù)火爆值得商榷。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，將資金大規(guī)模投入到結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品并不可取。如果本著資產(chǎn)配置的需要，建議選擇保本型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。