在上周美國農(nóng)業(yè)部報告發(fā)布后，宏觀經(jīng)濟因素已成為影響上周和本周國內(nèi)外豆類期價走勢的關(guān)鍵。全球經(jīng)濟下滑與各國政府在救市和提振本國經(jīng)濟方面的博弈過程也使豆類市場暫時迷失了方向。

　　需要提及的是，國際宏觀面的系統(tǒng)性風(fēng)險仍將長期存在。即便希臘問題得以解決，西班牙和意大利的債務(wù)危機，加上國際評級機構(gòu)的火上澆油，工業(yè)品市場整體走勢偏弱，農(nóng)產(chǎn)品市場相對偏強的格局中期仍將持續(xù)。

　　近期天氣變化頻繁，氣象學(xué)家對于未來美國中西部作物帶干旱天氣的嚴重程度各執(zhí)一詞，給市場帶來了一定的波動。未來一旦宏觀面有所明朗，氣候狀況可在短期內(nèi)指導(dǎo)市場走向，需要密切關(guān)注。

　　由于前一周美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告尚未出臺，而市場預(yù)期偏多，國際宏觀面暫時處于真空期，美豆基金凈多小幅回升。截至6月12日報告顯示，商品基金在美大豆期貨上持有233926手凈多單，比前一周增加了20230手。豆油期貨上的基金凈空小幅減少至20885手，減少1673手，豆粕期貨上基金持有凈多單81968手，比一周前增加7362手。

　　上周初，美豆期價繼續(xù)大幅走高，油廠繼續(xù)挺價策略。今年5月以來，美豆期價回落，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨和豆油現(xiàn)貨價格跟盤大幅下挫，油廠壓榨利潤持續(xù)。

　　駐留虧損區(qū)間，進口大豆壓榨利潤已接近負200元的非正常低位。由于豆油價格受國際油脂價格疲軟拖累和國家宏觀調(diào)控限制，油廠堅持以對豆粕現(xiàn)貨的挺價策略來減緩大豆壓榨虧損空間的擴大。基本面上，雞蛋價格目前已受到控制，但前期的漲價已在一定程度上刺激了豆粕的下游需求。6月上旬開始，全國范圍內(nèi)生豬養(yǎng)殖繼續(xù)虧損，導(dǎo)致養(yǎng)殖總量雖然偏高，但仔豬補欄形勢未見改觀。因此，市場認為，豆粕近月需求穩(wěn)定，遠月需求堪憂，但中期來看，補欄不積極必然會造成后期豬源緊張的局面，料9月后豆粕消費將轉(zhuǎn)好。水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)進入旺季，目前國際魚粉市場價格高企，水產(chǎn)飼料中豆粕對魚粉的替代進一步加大，三大養(yǎng)殖行業(yè)分支對豆粕價格后期都偏利多。