圖片來源：廣州日報

　　近日，貴金屬價格集體反彈，在廣州市場中，五臺山2盎司銀幣、30公斤大規(guī)格銀條等新投資產(chǎn)品陸續(xù)上市。黃金產(chǎn)品之外，白銀、鉑金產(chǎn)品再次成了市民關注的熱點。那么，相比較種類繁多、具有貨幣屬性的黃金產(chǎn)品，下半年投資中，是否也可選擇升值空間較大的白銀、鉑金產(chǎn)品呢？

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為：白銀的獲利空間更大，可成為進取型投資者的優(yōu)先考慮；但對于絕大多數(shù)家庭投資者來說，仍應優(yōu)先買金條，如有余資，也可考慮銀條、銀幣與鉑條。 文、表/記者 井楠

　　形勢：鉑金利好消息多于白銀

　　6月底臨近，從國際金融市場來看，鉑金、白銀的基本面形勢都趨向回暖。首先，白銀、鉑金同屬于貴金屬，其價格走勢與黃金價格保持著較為密切的關系，一般唯黃金價格馬首是瞻，呈現(xiàn)出同方向的變化。

　　而國際金價近期利好信息多于利空信息，一方面，希臘大選新民黨獲勝，退出歐元區(qū)的問題有所緩和；二方面，市場對于美國第三次量化寬松貨幣政策有著諸多期待，本周美聯(lián)儲會議或見分曉。

　　而且，從中線來看，7月底開始，未來迎接年底的各大節(jié)日，實物金買盤將重入市場，投資機構(gòu)將重新評估黃金的價值，很可能助推一波牛市行情。

　　白銀需求量變動大

　　在此之中，鉑金價格的上漲空間理論上大于白銀價格，因為近5年時間中，鉑金價格一直與黃金價格保持著1.1比1的比例關系，只是從去年9月暴跌以來，鉑金價格才開始低于黃金價格的，如果貴金屬價格全面進入牛市，鉑金價格遲早會走高至黃金價格以上的位置。

　　再者，與黃金的貨幣屬性不同，白銀、鉑金還具有很強的商品屬性，而美國量化寬松政策、中國貨幣政策放寬等信息，都將使得商品市場價格受到促進，整體來看，下半年貴金屬的價格將有震蕩走高的趨勢。

　　在此之中，白銀與鉑金之間又有區(qū)別。

　　2012年，鉑金的基本面局面遠勝白銀與黃金，因為鉑金具有工業(yè)用途，是汽車生產(chǎn)中不可或缺的原材料，汽車工業(yè)的盛衰與鉑金價格關系密切。而從2011年底開始，美國的汽車需求數(shù)據(jù)就逐步走高；美國是世界上最大的汽車需求國之一，對于鉑金的需求量影響很多。

　　與之相比，白銀的需求量卻變動很大，1~2季度以來亞洲國家的白銀首飾需求整體呈現(xiàn)遞減趨勢，帶給了白銀價格較大的壓力。而從國際ETF基金的持倉來看，白銀持倉變化也較多。

　　預期：下跌有限 四季度將走高

　　從技術(shù)面來看，鉑金、白銀價格都處在低位筑底的過程中，兩者同時處在2012年以來的最低價格區(qū)間內(nèi)，探底次數(shù)超過了三次，獲得了強力支撐；技術(shù)指標全面向好，KDJ線形成金叉，均線系統(tǒng)趨向上行。但上方阻力仍大，量能指標不強，向上突破的能力還有待提高。

　　鉑金與白銀的技術(shù)面差異是，鉑金振蕩頻率較小，從2011年中破位下行，已經(jīng)處在了兩年半時間里的最低價位，支撐位比較牢固，進一步下跌空間有限；而白銀價格振幅較大，振蕩頻率較快，目前28~29元的現(xiàn)價，正是2011年價格的起始點，仍遠高于2010年20.19元的平均價格，理論上來說，仍有下行空間，不如鉑金價格的筑底位置那么穩(wěn)健。

　　在此情況下，廣州京鑫投資的朱志剛認為，2012年3~4季度，鉑金與白銀價格趨向于震蕩上行，鉑金價格上升空間更大，按照以往年份的價格折算，漲幅應在20%以上，將再次超越黃金價格。

　　白銀價格將寬幅震蕩上行，牛市行情更可能出現(xiàn)在四季度，三季度維持寬幅震蕩的可能性較大。

　　建議：嚴格區(qū)分家庭投資與激進投資

　　在以上基本面形勢下，該選擇什么樣的白銀與鉑金投資品種呢?我們首先該嚴格區(qū)分家庭投資與激進投資的概念。廣州市場上，白銀投資的主力品種是T+D與天通銀，近期交易額直線上升，但這些投資產(chǎn)品屬于激進型投資產(chǎn)品。家庭投資求的是保值與保險。

　　對于家庭投資者來說，建議進行長線投資，購買單位手續(xù)費用低廉的大規(guī)格銀條。廣州市場上，目前的銀條種類逐年增加，最新上市的有重量高達30公斤的“寶銀”銀條，除此之外，“寶泉”銀條、原料銀條的規(guī)格從300克~15公斤，選擇很多，手續(xù)費一般在0.6~1.5元每克。

　　至今為止，廣州市場中常見的投資品種只有鉑條與鉑幣兩種。鉑幣的成交活躍度遠不如銀幣與金幣，相比之下，鉑條“貨真價實”，反而是可以考慮的選擇。而今鉑金價格處在兩年半里的較低價位，逢低買入后，未來應有較大的增值空間，可與銀條一起，成為市民投資貴金屬的優(yōu)先選擇。

　　其次的選擇是銀幣，銀幣的升水空間較大，發(fā)行價格一般是原材料價格的2~4倍，購買時需要支付較高的價錢。不過，從長線來看，銀幣的升值速度、幅度都遠遠超過了國際銀價的變化。大約10年前發(fā)行價只有200元的敦煌石窟銀幣，而今的二級市場報價達到了1萬元。永正紀念幣的陳櫻建議，在此之中挑選雕琢精美、具有民族文化題材的加厚銀幣，升值潛力較大。

　　而對于進取型投資者，越是波動頻率高的投資品，區(qū)間獲利的可能性越大，放大型白銀投資衍生品的可期待收益遠大于普通的鉑金、白銀投資產(chǎn)品。在三季度，應注重區(qū)間操作獲利，間或做多、做空思路；四季度后，應以做多思路為主。

　　廣東省金頂黃金的張祖鋒建議，如果家庭計劃投資在貴金屬方面的資產(chǎn)超過了20萬元，可以采取6比3比1的組合，六成資金依然購買黃金產(chǎn)品，三成資金購買白銀產(chǎn)品，一成資金購買鉑金產(chǎn)品。

　　如果家庭投資資金在10萬~20萬元之間，則建議采用7比3的組合，七成資金購買黃金，三成資金購買白銀。但如果投資資金低于10萬元，則建議優(yōu)先全買黃金。