隨著上半年債市一路走牛，“債市已到牛尾巴”的警報也開始拉響。不過民生加銀投資部副總監(jiān)樂瑞祺認為，進入7月，債市的收益率已經(jīng)有所下降，信用債的信用利差逐漸縮小，“牛尾巴”預期也越來越濃厚。

　　樂瑞祺認為，經(jīng)歷了2009年大規(guī)模的財政刺激后，政府啟動財政政策的意愿和空間都較小，下半年較大概率會繼續(xù)采取貨幣政策的刺激，如降息或降準，這也將刺激債市下半年溫和上漲。他表示，中長期來看，過去2-3年，經(jīng)歷數(shù)次加息，十幾次的提準，表現(xiàn)中上等的債券基金年化收益都在5%以上，大大超過定期存款，亦能跑贏通脹。

　　同時，債基經(jīng)理的投資業(yè)績相對穩(wěn)定，因此對于普通投資者或追求固定收益的資金而言，下半年投資普通債基仍是理財首選。樂瑞祺建議下半年債券投資可適當降低杠桿，適當對債券組合的久期進行控制，可側(cè)重于票息收入高、信用風險可控的債券。