房地產(chǎn)信托增長(zhǎng)乏力 今年資產(chǎn)規(guī)模增速將下降

　　3月信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比上升62.86%，收益率上漲趨勢(shì)也較為明顯。但房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)仍緩慢。

　　本報(bào)訊 （記者周宇寧）3月信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和收益率都有所“抬頭”，發(fā)行數(shù)量環(huán)比上升62.86%，收益率上漲趨勢(shì)也較為明顯，扭轉(zhuǎn)之前持續(xù)的下跌趨勢(shì)。

　　不過(guò)，3月作為房地產(chǎn)信托發(fā)行的旺季之一，該類產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)仍然緩慢。業(yè)內(nèi)人士指出，這一方面是由于融資方流動(dòng)性改善，另一方面是因?yàn)榻�期房地產(chǎn)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)事件不時(shí)出現(xiàn)，監(jiān)管層和信托公司在新發(fā)產(chǎn)品上都更為謹(jǐn)慎。

　　信托發(fā)行數(shù)量回暖

　　數(shù)據(jù)顯示，3月新發(fā)行的集合信托產(chǎn)品與2月相比大幅增加。根據(jù)普益財(cái)富最新發(fā)布的月度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月共有56家信托公司發(fā)行了285款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比上升62.86%。

　　不過(guò)，信托業(yè)人士認(rèn)為這并不意味著信托發(fā)行迅速進(jìn)入“春天”。一位分析人士指出，這一方面有發(fā)行回暖因素的影響，另一方面也是由于季節(jié)性因素影響。“2月有春節(jié)長(zhǎng)假，春節(jié)前很多信托公司都不發(fā)新產(chǎn)品了。”他說(shuō)。

　　事實(shí)上，大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士均預(yù)計(jì)，今年信托產(chǎn)品將不如往年那樣繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，而是在多重因素影響下會(huì)減速發(fā)行。這些因素主要包括信貸環(huán)境寬松、監(jiān)管層的從嚴(yán)管理等等。

　　此前，有媒體從權(quán)威渠道獲悉，截至今年3月末，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為8.72萬(wàn)億元，較2012年末7.47萬(wàn)億元的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)16.73%。相比之下，去年第四季度信托資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)了18.2%，而去年全年信托資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)率更是達(dá)到55.27%。

　　在成立規(guī)模見(jiàn)回暖的同時(shí)，新發(fā)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也有所上漲。普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)顯示，除工商企業(yè)3年期以上產(chǎn)品外，其他各期限段產(chǎn)品收益率上漲明顯。其中，房地產(chǎn)信托的1至2（不含）、2至3（不含）年期產(chǎn)品和3年期以上產(chǎn)品的預(yù)期收益率，分別上漲0.08、0.77個(gè)百分點(diǎn)和2.76個(gè)基點(diǎn)至9.70%、10.44%和12.16%。

　　房地產(chǎn)和基建信托減少

　　根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，3月新成立的產(chǎn)品中，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品成立了34款，環(huán)比減少13款，占比減少6.49個(gè)百分點(diǎn)至10.06%，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的產(chǎn)品成立了33款，環(huán)比減少12款，但占比下降6.08個(gè)百分點(diǎn)至9.76%。

　　分析人士指出，房地產(chǎn)信托收益率的回升讓投資者歡喜的同時(shí)，或會(huì)加大負(fù)擔(dān)，減低其信托融資的熱情。

　　前兩年，難以從銀行獲得貸款的中小房企，成為信托公司房地產(chǎn)項(xiàng)目的主力。但是市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今年在市場(chǎng)信貸環(huán)境相對(duì)寬松、地產(chǎn)商資金回籠加快的情況下，房地產(chǎn)信托的成立數(shù)量或現(xiàn)“退潮”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)信托規(guī)模下降，一方面是由于監(jiān)管層有意控制增速，另一方面則是因?yàn)榉康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)商的流動(dòng)性有所改善。廣發(fā)恒生分析師鄒正此前在房地產(chǎn)協(xié)會(huì)的會(huì)議上指出，隨著外圍流動(dòng)性的充足、銀行信貸的放松，信托作為一種高息融資渠道，規(guī)模會(huì)相應(yīng)減少。

　　但是，對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)項(xiàng)目、尤其是有不動(dòng)產(chǎn)做抵押的房地產(chǎn)項(xiàng)目仍是優(yōu)選。一位信托公司的負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)項(xiàng)目基本上是收益“支柱”。他認(rèn)為，若今年地產(chǎn)商向信托公司的熱情下降的話，信托公司之間可能會(huì)出現(xiàn)搶項(xiàng)目的情況。