國際黃金價格上周五大跌6%，并帶動銀、銅等大宗商品價格下跌。業(yè)內(nèi)人士認為，雖然這是由于塞浦路斯售金引發(fā)的金價暴跌，然而根源在于全球通脹預期的下降。黃金經(jīng)過連續(xù)數(shù)年的上漲之后進入調(diào)整期，預計將迎來長達3-5年的漫漫熊市，至少今年應低配黃金類投資品種。

　　大宗商品QDII淪陷

　　上周，國際金價跌破1500美元大關(guān)。受此影響，國內(nèi)黃金概念股昨日也全線下跌，其中老鳳祥接近跌停，最終以9.72%的跌幅收盤。

　　黃金價格的淪陷，拖累了自今年初就開始虧損的部分QDII。普益財富數(shù)據(jù)顯示，一季度道瓊斯—瑞銀商品指數(shù)下跌1.1%，紐約黃金期貨下跌4.09%。年初以來，此類QDII的表現(xiàn)已遠不如海外股票類QDII。Wind數(shù)據(jù)顯示，79只QDII基金中，名列今年以來虧損榜前茅的主要是大宗商品類、全球資源類、黃金及貴金屬類QDII，虧損幅度均在5%以上。其中跌幅最大的達13.63%，該只基金僅上周的凈值跌幅就接近3%。相比之下，投資于標普指數(shù)等美國市場的QDII則表現(xiàn)良好，例如廣發(fā)亞太精選、大成標普500等權(quán)重QDII收益率均在12%以上。

　　一些外資銀行代售的海外基金公司產(chǎn)品也難逃厄運。根據(jù)普益財富的監(jiān)測數(shù)據(jù)，以投向礦業(yè)和黃金市場的產(chǎn)品跌勢最猛，具體產(chǎn)品包括貝萊德世界礦業(yè)基金、貝萊德世界黃金基金和施羅德另類投資方略—金屬基金等，前兩只基金一季度凈值跌幅已經(jīng)超過10%。

　　做多做空都遭嫌棄

　　金價大幅下跌，也引發(fā)部分地區(qū)的抄底潮。不過，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，此次金價并未超跌，如果想借此機會配置黃金類投資品還應當慎重。

　　有分析師認為，金價已經(jīng)連續(xù)上漲多年，應該進入回調(diào)期。另外，美國經(jīng)濟復蘇預期較強，上周五美國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖不如預期，但道瓊斯指數(shù)僅是微跌，美聯(lián)儲今年可能結(jié)束QE導致美元走強，因此投資黃金可能會造成進一步虧損。在歐元區(qū)，意大利和葡萄牙等深陷債務危機的歐元區(qū)國家也可能也在危機壓力之下拋售黃金。預計今年全年黃金市場會處于熊市中，投資者應低配黃金品種。

　　以商品期貨為主要投資策略的北京私募頡昂投資表示，黃金具有抗通脹性，金價下跌的導火索是塞浦路斯為解決危機開始出售黃金，但是根源在于目前全球宏觀經(jīng)濟進入下行周期，通脹預期下行，預期黃金的熊市將持續(xù)3-5年。不過，頡昂投資同時也表示，雖然長期來看黃金做空會有機會，但他們對做空黃金沒有興趣，因為黃金的貨幣屬性，會使得在經(jīng)濟危機進入恐慌期時，又出現(xiàn)價格上漲，但這一時點難以把握。而原油、大豆和銅等大宗商品在經(jīng)濟下行周期的趨勢性更加確定，因此不如做空后者。