四、關(guān)于強(qiáng)制減倉制度

　　有意見建議，在強(qiáng)制減倉時(shí)應(yīng)對(duì)套期保值和套利持倉采取必要的保護(hù)措施。中金所對(duì)此建議高度重視，經(jīng)認(rèn)真研究后特別說明：一是本次修訂后的規(guī)則將強(qiáng)制減倉的條件提高到同方向連續(xù)漲跌停板，即從16%提高到20%，觸發(fā)強(qiáng)制減倉的可能性進(jìn)一步降低；二是即使出現(xiàn)了同方向連續(xù)漲跌停板，按照《交易規(guī)則》，中金所可以采取調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)等其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)制減倉措施的使用會(huì)非常謹(jǐn)慎，而且有嚴(yán)格的批準(zhǔn)要求。維持套期保值、套利和投機(jī)交易的適度均衡，是保障期貨市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)，當(dāng)出現(xiàn)了同方向連續(xù)漲跌停板的情況，中金所一定會(huì)反復(fù)權(quán)衡，謹(jǐn)慎決策。

　　五、關(guān)于合約乘數(shù)和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)

　　對(duì)于合約乘數(shù)，有意見認(rèn)為滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)過高，建議降低合約乘數(shù)，適時(shí)推出迷你合約；對(duì)于交易保證金，有意見建議降低交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于上述意見，本著嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，確保股指期貨平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行的考慮，中金所暫未予采納。

　　此外，中金所還根據(jù)反饋意見的建議，對(duì)套期保值額度的期限、強(qiáng)行平倉、信息披露和會(huì)員資格申請(qǐng)文件等相關(guān)條文的文字表述進(jìn)行了進(jìn)一步的完善。

　　下一步，中金所將在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求，有條不紊地落實(shí)股指期貨上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。滬深300股指期貨合約的制定、交易規(guī)則及相關(guān)實(shí)施細(xì)則的修訂，將為各市場(chǎng)參與主體進(jìn)行股指期貨準(zhǔn)備工作提供更加明確的指導(dǎo)，加快相關(guān)準(zhǔn)備工作的進(jìn)程。

　　中國金融期貨交易所