5月31日，中國(guó)外匯交易中心公布的美元對(duì)人民幣中間價(jià)為6.1796，首次跌破6.18。這是人民幣對(duì)美元中間價(jià)在5月份第七次刷新匯改以來(lái)高點(diǎn)。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元升值達(dá)到1.68%，已經(jīng)超過(guò)2012年全年1.03%的升值幅度。

　　人民幣快速升值對(duì)外貿(mào)企業(yè)最大的影響不是利潤(rùn)下滑，而是不敢接長(zhǎng)單，這直接導(dǎo)致兩個(gè)后果，一是單量不夠，二是大量短單導(dǎo)致企業(yè)綜合成本大幅上升。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)在5月的例行發(fā)布會(huì)上也表示，人民幣升值對(duì)中國(guó)外貿(mào)企業(yè)影響很大，對(duì)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)更多的是不利的影響，企業(yè)普遍對(duì)于遠(yuǎn)期經(jīng)營(yíng)信心不足，其中，“有單不敢接”的現(xiàn)象更為突出。

　　外貿(mào)數(shù)據(jù)一向被視為推動(dòng)人民幣升值的原因之一。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，今年以來(lái)的外貿(mào)數(shù)據(jù)存在虛增部分，剔除熱錢(qián)流入的虛假貿(mào)易，今年前四個(gè)月，中國(guó)的順差額僅有官方數(shù)據(jù)610億美元的十分之一。

　　商務(wù)部近期對(duì)國(guó)內(nèi)外貿(mào)公司抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，由于人民幣快速升值，77.5%的外貿(mào)企業(yè)在1-4月份期間利潤(rùn)明顯下滑，6.6%的外貿(mào)企業(yè)表示會(huì)影響正常履約。

　　商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任白明分析，當(dāng)人民幣匯率升值導(dǎo)致企業(yè)的邊際成本與邊際收益相等時(shí)，就是企業(yè)所承受的底線(xiàn)。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)照某個(gè)行業(yè)的平均利潤(rùn)率，如果人民幣升值導(dǎo)致該行業(yè)利潤(rùn)低于同期銀行利率，說(shuō)明這個(gè)行業(yè)的企業(yè)很難承受進(jìn)一步升值了。

　　那么，央行為何不干預(yù)？“現(xiàn)階段人民幣升值壓力確實(shí)很大，除熱錢(qián)套利外，還跟國(guó)際上施壓、國(guó)際收支以及周邊環(huán)境等綜合壓力相關(guān)。”白明對(duì)媒體稱(chēng)，如果干預(yù)過(guò)多，美國(guó)很可能以此為借口再次施加更大壓力，貿(mào)易保護(hù)主義等等會(huì)加強(qiáng)，“這是國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)下綜合衡量的結(jié)果”。

　　面對(duì)嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)，國(guó)家外匯局出于支持外貿(mào)升級(jí)轉(zhuǎn)型、促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)、防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等因素考慮，在5月份頒布了一些新規(guī)并自6月1日起實(shí)施。

　　國(guó)家外匯管理局同日起施行的另一項(xiàng)措施進(jìn)一步改進(jìn)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理。出臺(tái)這個(gè)新規(guī)的初衷是為完善海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支管理，支持外貿(mào)升級(jí)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　此外，外匯管理局《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了銀行外匯存貸比頭寸管理，但通知表示，對(duì)頭寸的管理將于6月底前首次實(shí)施。

　　渣打銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為，根據(jù)外匯局規(guī)定的外匯存貸比計(jì)算公式測(cè)算，中國(guó)銀行業(yè)外匯頭寸的缺口大概是4000億美元，也就是說(shuō)為了滿(mǎn)足外匯局關(guān)于存貸比的要求，銀行需要在市場(chǎng)上至少再融資4000億美元的外匯才能滿(mǎn)足存貸比的達(dá)標(biāo)。

　　有分析認(rèn)為，因?yàn)槭状螌?shí)施在6月份，因此6月中旬將是主要銀行在市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)美元的時(shí)間，國(guó)內(nèi)銀行間美元供不應(yīng)求，從這個(gè)邏輯而言，屆時(shí)可能人民幣會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的貶值，其漲停價(jià)會(huì)離中間價(jià)近一點(diǎn)。

　　也有分析認(rèn)為，新的銀行外匯頭寸管理辦法實(shí)施之后，會(huì)使銀行在6月中旬大幅買(mǎi)入美元，從而填補(bǔ)外匯頭寸的缺口。這個(gè)新辦法的實(shí)施可以控制熱錢(qián)的流入，但它對(duì)匯率的影響是暫時(shí)的。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如果政府年內(nèi)出臺(tái)一些政策放寬資本流出，比如開(kāi)放海外投資、鼓勵(lì)個(gè)人投資、銀行減息等，人民幣升值的勢(shì)頭就會(huì)減弱；反之，人民幣會(huì)一直上行。

　　此時(shí)，擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間呼聲也在不斷上揚(yáng)，央行副行長(zhǎng)兼國(guó)家外匯局局長(zhǎng)易綱曾表示，目前的市場(chǎng)條件適合考慮擴(kuò)大人民幣匯率每日波動(dòng)幅度區(qū)間，這對(duì)市場(chǎng)有利。央行研究局副局長(zhǎng)王宇也表示，擴(kuò)大人民幣匯率每日波動(dòng)幅度區(qū)間將是匯改的下一步措施。