分析:貨幣政策從緊對鋼鐵企業(yè)影響不大

　　鋼鐵行業(yè)多數(shù)專家認為，鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流充沛，鋼材產(chǎn)品供求平衡，從緊的貨幣政策不會影響鋼鐵企業(yè)整體盈利水平。

    不形成資金壓力 

    “目前，鋼鐵企業(yè)效益非常好，現(xiàn)金流充沛，貨幣政策從緊會收緊銀行信貸，但對鋼鐵企業(yè)影響不大。”

    國金證券鋼鐵行業(yè)分析師周濤接受記者采訪時表示，國內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)基本都已經(jīng)上市了，從資金面來看，他們不缺錢。而且，鋼鐵企業(yè)大規(guī)模的投產(chǎn)高峰期已經(jīng)過去，在建的技改項目以及擴張項目也基本是企業(yè)以自有資金在運作。少數(shù)鋼鐵企業(yè)投資較大，資金需求缺口大，但基本上可以通過資本市場融資平臺來解決。

    數(shù)據(jù)顯示，有不少鋼鐵企業(yè)今年通過發(fā)債手段獲得資金支持。比如，鞍鋼已經(jīng)發(fā)了公司債，而承德釩鈦的公司債申請材料已經(jīng)上報證監(jiān)會。因此，明年貨幣政策從緊不會對鋼企形成資金壓力。

    不影響供求平衡

    蘭格鋼鐵網(wǎng)信息研究中心主任徐向春表示，由于2008年我國鋼材供求基本平衡，鋼材產(chǎn)品價格呈上揚走勢，固定資產(chǎn)投資增速放緩對鋼鐵全行業(yè)的影響不大。

    研究員周濤也認為，貨幣政策從緊意味著固定投資的速度會放緩，可能會使建筑類鋼材的需求受到影響。這主要指螺線鋼材產(chǎn)品。但這些產(chǎn)品的市場化程度非常高，一旦出現(xiàn)供大于求，鋼廠會主動減產(chǎn)來達到平衡。

    近期，螺線產(chǎn)品價格上漲就明顯可以看出市場的調(diào)節(jié)功能。螺線產(chǎn)品主要由中小鋼廠生產(chǎn)。當原材料價格上揚，成本壓力加大，這些鋼廠就通過減產(chǎn)限產(chǎn)來降低損失，結(jié)果反而帶動螺線產(chǎn)品的市場價格上揚。

    另外，鋼廠的成本轉(zhuǎn)嫁能力非常強。現(xiàn)階段，鋼材價格的漲幅已經(jīng)超過成本的漲幅。

    值得注意的是，鋼鐵業(yè)落后產(chǎn)能淘汰的力度在加大。可以預見，即便明年固定資產(chǎn)投資下降，鋼材產(chǎn)品的供求平衡關(guān)系也不會改變，鋼鐵企業(yè)的利潤不會受到太大影響。

    龍頭企業(yè)仍被看好 

    鋼鐵行業(yè)的“三劍客”寶鋼、鞍鋼、武鋼明年依然被業(yè)內(nèi)人士看好。

    國信證券鋼鐵行業(yè)分析師鄭東信表示，明年，鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)依然被市場看好。

    他認為，鐵礦石價格的上揚，原材料價格上漲，對國內(nèi)許多小鋼廠并不是一件好事，他們將面臨著減產(chǎn)或者停產(chǎn)的壓力。大鋼廠由于與鐵礦石供應商簽了長單，因此，成本上漲的壓力并不大。而小鋼廠的減產(chǎn)限產(chǎn)將帶來鋼材產(chǎn)品的供應緊張，又會刺激鋼材價格上揚。因此，對大鋼廠來說，行業(yè)洗牌力度越大，行業(yè)龍頭的日子就越好過。

    目前，寶鋼、鞍鋼與武鋼的盈利狀況代表著整個鋼鐵行業(yè)的盈利水平。貨幣政策從緊在某種意義上講，對鋼鐵龍頭企業(yè)反而是一個利好。