鋅價短期強勢反彈 行業利潤率下滑

　　曾在去年四季度出現強烈下滑的鋅價，最近一段時間強勢反彈，LME三月期鋅收至2800美元上方。業內人士分析，由于鋅基本面沒有出現改觀，所以此輪上漲主要是基于前期其他基本金屬價格上揚的補漲，中長期來看鋅價難以獲得支撐。

    金屬價格或重新定位

    近日鋅價顯著上揚，3月4日，上海期貨交易所交割期在5月的期鋅收于22670元/噸，隔夜LME期鋅價格則達到2825美元/噸，今年累計漲幅已達19.20%。而就在3個月前的2007年11月22日，鋅價剛剛下探至2150美元/噸的21個月新低。期貨市場價格的強勢提升是否意味著鋅價正在走出低迷？對此，業內人士卻并不認同。

    “受到美元疲軟、國際大宗商品價格的走高以及匯率變化的影響，不止是鋅，金屬商品價格都存在重新定價的問題。”北京安泰科信息開發有限公司分析師馮君從認為，鋅價的此輪上漲實際上是對前期基本金屬普漲的一輪補漲。她表示，隨著全球性通貨膨脹預期的不斷加劇，金屬價格尤其是基本金屬價格正在被資本市場重新估值定價。也正因如此，今年來，LME六種基本金屬價格均有所上漲。其中，期銅、鋁、鋅、鉛今年以來的漲幅分別為28.26%、30.25%、19.20%和33.92%。

    全球性供過于求

    雖然價格跟隨其他基本金屬上調，但鋅的基本面仍然不被業內人士看好。馮君從表示，從去年開始國內鋅的基本面就從供求平衡走向了供過于求，國內鋅市場在2007年率先進入供應過剩階段，而全球性的供過于求狀態將在今年出現。令人難感樂觀的是，這種供過于求的市場環境將一直持續到2011年左右。

    她指出，按照往年的慣例，鋅價在3月份將會出現一輪調整，受到雪災后重建因素的影響，4、5月份鋅價將再度調高，但高價格也將成為產量回升的催化劑，致使全年的鋅價低點出現在7、8月份左右。馮君從預計，2008年鋅價將在17000-25000元/噸之間震蕩。

    基于以上的判斷，對于國內鋅企而言，2008年的業績亦將受到嚴峻挑戰。在有鋅業務的上市公司中，羅平鋅電(002114)、宏達股份(600331)、中金嶺南(000060)和西部礦業(601168)由于擁有鉛鋅礦資源，它們的資源優勢對鋅價低迷對公司業績的影響有所平抑。而對于沒有上游資源的企業，如株冶集團(600961)、馳宏鋅鍺(600497)、鋅業股份(000751)來說，較去年更低的行業利潤率，將使鋅業務在一定程度上拖累上市公司的業績。

 

 

 

　　據美聯社報道，澳大利亞兩大礦產商——Oxiana和Zinifex公司3日宣布，雙方將以換股方式進行合并。合并后的公司將成為全球第二大鋅生產企業。

　　據報道，Oxiana公司將以3.19股股票換購Zinifex公司的1股股票。按29日的股價計算，前者的報價高出Zinifex公司股價的14%，總交易金額約為58億美元。合并后的公司市值將達110億美元，從而成為澳大利亞第三大上市的礦產企業。

　　雙方在聯合聲明中表示，原兩家企業的股東將在新公司中各持股50%。新公司的總裁將由Oxiana公司總裁擔任，而首席執行官將由Zinifex公司的首席執行官擔任。由于雙方在澳大利亞并非行業壟斷者，因此該合并案估計能夠順利通過反壟斷監管機構的審查。雙方預計合并將于今年6月或7月完成。

　　分析人士認為，雙方的合并將能夠更好地滿足新興市場如中國和印度對鋅、銅、金、銀以及其他貴金屬不斷增長的需求。