美聯(lián)儲(chǔ)：經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“持久且嚴(yán)重”下滑

　　美聯(lián)儲(chǔ)8日發(fā)表的上次例會(huì)會(huì)議記錄顯示，雖然當(dāng)局幾乎采取了前所未有的手段來應(yīng)對(duì)信貸緊縮和住房市場(chǎng)低迷，但部分成員仍擔(dān)心可能會(huì)出現(xiàn)“持久且嚴(yán)重的”經(jīng)濟(jì)下滑。會(huì)議記錄還透露，由于顧及通脹壓力，加上單靠貨幣政策似乎不足以解決當(dāng)前的問題，美聯(lián)儲(chǔ)未來可能放緩降息步伐。

　　在３月１８日舉行的上次例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)決定再次大幅降息75基點(diǎn)，將利率從３．０％降到２．２５％。自去年９月開始，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)６次降息，利率水平總計(jì)下降了３個(gè)百分點(diǎn)。

　　上次例會(huì)記錄顯示，部分美聯(lián)儲(chǔ)成員認(rèn)為，如果信貸進(jìn)一步緊縮、住房市場(chǎng)持續(xù)低迷，那么，大范圍經(jīng)濟(jì)衰退的可能性將不能排除。“許多與會(huì)人士認(rèn)為，目前看來2008年上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)似乎可能會(huì)萎縮。”會(huì)議記錄中寫道，“部分人士認(rèn)為，不能排除出現(xiàn)持久且嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑。”會(huì)議紀(jì)錄顯示，決策官員也發(fā)現(xiàn)，沒有太多跡象證明樓市已觸底。

　　期貨交易顯示，交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在本月29日至30日召開例會(huì)時(shí)會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性大增。不過，也有分析人士注意到，從最新會(huì)議記錄中透露的決策者對(duì)通脹的擔(dān)憂情緒來看，今后美聯(lián)儲(chǔ)降息的步伐可能放緩。

　　在上次例會(huì)上，費(fèi)城和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)均投票反對(duì)大幅降息75基點(diǎn)，擔(dān)心這樣做會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹急劇上升。

　　這份記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)成員指出了在經(jīng)濟(jì)和通脹前景不確定性增加的情況下，準(zhǔn)確把握利率政策是很困難的，部分原因在于他們需要花一定時(shí)間才能對(duì)顯著放松貨幣政策所產(chǎn)生的效果進(jìn)行評(píng)估。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)一直在為防止經(jīng)濟(jì)陷入衰退采取緊急行動(dòng)；另一方面，由于能源和食品價(jià)格飆升，決策者認(rèn)識(shí)到他們負(fù)擔(dān)不起使通脹失去控制的代價(jià)。

　　大部分成員認(rèn)為，總體通脹壓力在未來幾個(gè)季度里會(huì)得到緩解，但通脹上升出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速減緩的時(shí)候，表明通脹前景的不確定性增加了，同時(shí)美元的持續(xù)貶值也可能進(jìn)一步加劇通脹。

　　會(huì)議紀(jì)錄還顯示：“與會(huì)人士認(rèn)定，單靠貨幣政策無法完全解決樓市及金融市場(chǎng)的問題。”達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)費(fèi)希爾等聯(lián)儲(chǔ)成員認(rèn)為，增加市場(chǎng)流動(dòng)性比下調(diào)利率更能改善經(jīng)濟(jì)前景。

　　曾任聯(lián)儲(chǔ)里士滿分行行長(zhǎng)的布羅達(dá)斯認(rèn)為，從最新發(fā)布的會(huì)議記錄看，美聯(lián)儲(chǔ)本月可能更傾向于降息25基點(diǎn)，而不是50基點(diǎn)。（小安）