美歐醞釀推出第二波量化寬松政策

　　歐洲亦有可能再度擴大寬松政策

　　歐洲統計局13日公布的數據顯示，歐元區國內生產總值二季度實現1%的環比躍升，這是四年來的最快增長。其中德國居功甚偉，獨自貢獻了其中三分之二的增長份額。德國經濟二季度環比增長2.2%，遠超經濟學家1.3%的預期，更是創造了自1991年兩德統一以來的最大季度增幅。

　　德國經濟的強勁增長紓緩了市場對歐洲經濟放緩的憂慮，但卻使歐洲央行在貨幣政策上陷于兩難困境：一方面需要避免德國經濟過熱，盡快制定退出政策的時間表；另一方面又要為希臘等南歐諸國惡劣的經濟數據而憂心忡忡，照此情勢，如果像美聯儲一樣再度擴大寬松政策亦不為過。

　　13日的數據同樣顯示，希臘二季度出現1.5%的大幅經濟萎縮，也是歐元區16國中唯一的負增長國家。其他主要國家法國增長0.6%，意大利增長0.4%，西班牙和葡萄牙增長0.2%，與德國相比大為遜色，經濟重陷停滯的警報并未解除。

　　不過，分析人士也指出，美聯儲目前考慮再推出量化寬松政策，這減低了歐洲央行收緊貨幣政策的需要，或許能為歐洲央行紓困。另外，考慮到歐元區7月份通脹率只有1.7%，且歐洲央行5月推出的債券購買計劃即將結束，變相令貨幣狀況收緊，歐洲央行未來也有可能會采取類似美聯儲的量化寬松政策。

　　未來須警惕通脹及投機泡沫

　　美國堪薩斯聯邦儲備銀行行長赫尼希13日表示，他反對美國繼續量化寬松政策，因為這意味著大量熱錢及超低息環境仍會持續。他還指出，利率長期維持低位，可能在未來引發通脹及投機泡沫，再次損害經濟。

　　另有分析指出，盡管美國經濟對全球其他國家經濟的影響已逐漸減低，但美國貨幣政策對全球大部分資產市場，仍有著決定性的影響。因為美元是多數國家的儲備貨幣，美元也可在多國自由兌換及進出，所以若美國繼續推行寬松貨幣政策，預期全球的資金仍然會十分充裕。當資金流向不同資產市場時，預料會持續推動資產價格上升。