“英國(guó)病人”被確診輕度滯脹

時(shí)間:2011-01-27 10:37　　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月25日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2010年第四季度，該國(guó)經(jīng)濟(jì)出人意料地出現(xiàn)自2009年第三季度以來(lái)的首次下滑。與此同時(shí)，該國(guó)通貨膨脹率仍一如既往地攀升。

　　此前，英國(guó)政府誓言貫徹財(cái)政緊縮政策，卻面臨經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)；英國(guó)央行26日公布的1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要表示，貨幣政策委員會(huì)(MPC)多數(shù)委員認(rèn)為通脹將進(jìn)一步上升，該行已考慮加息的可能性，不過(guò)仍須謹(jǐn)慎斟酌收緊貨幣政策的時(shí)間表。

　　上季GDP環(huán)比降0.5%

　　因2010年12月的惡劣天氣影響了服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)，英國(guó)第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值環(huán)比下降0.5%，創(chuàng)自2009年第二季度以來(lái)最大環(huán)比降幅。

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周還公布，截至2010年11月的三個(gè)月，英國(guó)失業(yè)人數(shù)增加4.9萬(wàn)人，至250萬(wàn)人，失業(yè)率維持在7.9%。其中，青年人失業(yè)人數(shù)為95.1萬(wàn)人，達(dá)1992年有該項(xiàng)記錄以來(lái)最高水平。

　　在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率居高不下的同時(shí)，英國(guó)2010年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比上升3.7%，連續(xù)數(shù)月超出英國(guó)央行設(shè)置的通脹目標(biāo)2%一倍以上，且未來(lái)仍可能進(jìn)一步攀升。

　　分析人士指出，盡管通脹率距離20世紀(jì)80年代的兩位數(shù)增幅尚遠(yuǎn)，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)較為明顯的滯脹癥狀——增長(zhǎng)疲軟、通脹上揚(yáng)，步入了“輕度滯脹(stagflation-lite)”階段。

　　財(cái)政緊縮難回頭

　　20世紀(jì)80年代，歐美國(guó)家普遍采取財(cái)政政策與貨幣政策“松緊搭配”的方式治理滯脹，即適當(dāng)放松財(cái)政政策，減少稅收、擴(kuò)大政府開(kāi)支、鼓勵(lì)投資和消費(fèi)；同時(shí)收緊貨幣政策，嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量。此后，各國(guó)逐漸走出滯脹陷阱，通脹率逐年下降，經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定上升。

　　然而，今日英國(guó)政策決策者難以簡(jiǎn)單套用上述模式。在財(cái)政政策方面，盡管財(cái)政緊縮措施令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受創(chuàng)，但英國(guó)政府表示，將堅(jiān)持貫徹緊縮政策。

　　英國(guó)首相卡梅倫25日稱：“財(cái)政緊縮政策是正確且合理的，沒(méi)有必要作出調(diào)整。”英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本同日亦稱，盡管上季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比收縮0.5%，但政府不會(huì)考慮調(diào)整財(cái)政政策。

　　英國(guó)政府計(jì)劃，到2015年前削減1100億英鎊開(kāi)支，配合增稅措施，在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)財(cái)政預(yù)算平衡。這是英國(guó)幾十年來(lái)推出的最為嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮政策。

　　荷蘭國(guó)際銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑勃·卡內(nèi)爾表示：“英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能將在2011年減退，而雄心勃勃的財(cái)政緊縮政策必將使脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雪上加霜。”

　　英央行加息陣營(yíng)擴(kuò)大

　　通脹率高企和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇倒退也令英國(guó)央行陷入兩難。

　　英國(guó)央行26日公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，在MPC的9位委員中，兩位贊成立即加息25基點(diǎn)，威爾委員也加入了委員森坦斯的呼吁加息陣營(yíng)；6位委員支持維持貨幣政策不變；普森委員則仍然支持將資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模擴(kuò)大500億英鎊以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩預(yù)計(jì)，英國(guó)通脹率可能在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)升至4.0%至5.0%的更高水平，相比于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，英國(guó)央行對(duì)通脹高企更為關(guān)切。金恩稱，第四季度的GDP數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程將會(huì)起伏不定。但是，對(duì)于英國(guó)央行來(lái)說(shuō)，目前更為擔(dān)心的是通脹處于令人不安的高位。

　　金恩在講話中著重表達(dá)了英國(guó)央行抑制通脹的決心，他表示，通脹率大幅攀升是進(jìn)口物價(jià)、大宗商品價(jià)格上漲的結(jié)果，如果商品價(jià)格走高導(dǎo)致國(guó)內(nèi)薪資增長(zhǎng)，那么英國(guó)央行將果斷采取行動(dòng)，可能在未來(lái)某時(shí)點(diǎn)提高利率，但是，加息舉措不能基于短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·克拉克稱，英國(guó)央行正面臨非常困難的處境，英國(guó)經(jīng)濟(jì)正遭受高通脹的損害，但央行難以在短期內(nèi)加息，因一旦提高利率，經(jīng)濟(jì)將遭受緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策的雙重打擊，可能將徹底斷送來(lái)之不易的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　意大利聯(lián)合信貸銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家齊亞娜·科爾薩預(yù)計(jì)，鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚需提振，英國(guó)央行不會(huì)在2011年第四季度前加息。（記者 陳聽(tīng)雨）

編輯:胡珊珊