PMI連續兩個月回落 先行指標預警經濟下行壓力

　　中國物流與采購聯合會7月1日數據顯示，6月我國制造業采購經理指數(PMI)為52.1%，低于上月1.8個百分點，連續兩個月出現回落，但仍位于50%的景氣臨界點以上。分析人士認為，這表明制造業經濟總體繼續保持增長態勢，但在政策調控以及世界經濟復蘇步伐放緩等因素作用下，增速趨緩。

　　“這表明中國經濟增長率將出現平穩回調，新一輪經濟可持續增長的基礎仍需大力鞏固�！睂τ赑MI連續兩個月回落，國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示。

　　從構成PMI的分類指標來看，6月份生產指數、新訂單指數以及原材料庫存指數分別為55.8%和52.1%和49.4%，較上月均有不同程度回落。海通證券宏觀經濟分析師劉鐵軍認為，總需求增長放緩是PMI回落主要原因，未來這一趨勢還將延續，房地產調控政策和歐洲債務危機的影響將繼續深入顯現。

　　分行業看，國家統計局相關負責人表示，6月份，紡織業、煙草制品業、金屬制品業、農副食品加工、食品制造等行業訂單需求繼續快速增長；黑色金屬、有色、石油加工、家具制造業、造紙及印刷業等行業則新訂單數量銳減。

　　“從企業類型看，6月份大、中型制造業企業生產保持快速增長，而小型企業生產指數已連續兩個月位于臨界點以下。”統計局該負責人稱。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，PMI的回落，顯示經濟正從先前傾向“過熱”而轉向正常，當前經濟仍處于擴張階段，尚無二次探底風險。

　　6月份產成品庫存指數為51.3%，自2008年12月以來首次上升至臨界點以上。分析人士指出，當月生產指數仍在55%以上的高位，需求適度下降將使宏觀經濟面臨一定的去庫存壓力。

　　分行業看，6月份能源原材料、消費類企業產成品庫存指數高于50%，其中黑色金屬、飲料制造業達到60%以上。

　　劉鐵軍認為，未來經濟需求仍然存在收縮可能，這需要“有形之手”再次伸出，但這不意味著要再回到放松房地產調控、刺激出口等老路，而應在“調結構”方面激發新需求，收入分配制度改革、城鎮化、加快現代服務業發展等新的結構性政策值得期待。

　　購進價格指數再度大幅回落，則在一定程度減輕了企業成本和通脹壓力。6月份購進價格指數為51.3%，比上月回落7.6個百分點，尤其是化纖、石油加工、金屬制品、黑色金屬等行業原材料價格顯著下降。“這表明我國通脹壓力有所緩解，但是由于需求、流動性變化對物價的影響存在時滯，以及翹尾因素的影響，預計6月CPI漲幅為3.3%，比上月提高0.2個百分點�！崩罨塾抡J為�！醣緢笥浾� 韓曉東