8月PMI反彈至51.7% 市場呼吁四季度政策再放松

圖片來源：廣州日報

　　2010年8月份中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.7%，比上月上升0.5個百分點。但市場認為這只是季度因素導致的反彈，實際上經(jīng)濟活動并非再次升溫，而第四季度國家政策可能會再次放松。

　　新訂單量上升庫存指數(shù)下降

　　從11個分項指數(shù)來看，呈現(xiàn)平穩(wěn)略升基本態(tài)勢。

　　同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購進價格指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)有所上升。其中新訂單指數(shù)回升至53.1%，比上月上升2.2個百分點。

　　而產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)回落，其中產(chǎn)成品庫存指數(shù)回落幅度擴大為3.0個百分點達到46.9%。

　　本月20個行業(yè)中，金屬制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、通信設備計算機及其他電子設備制造業(yè)等行業(yè)達到50%以上；非金屬礦物制品業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)、化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)低于50%。

　　從產(chǎn)品類型看，原材料與能源、生活消費品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)高于50%，中間品類企業(yè)略低于50%。

　　專家視點：中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)深度回調(diào)

　　針對8月份制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查情況，專家指出，反彈主要是季節(jié)波動的結果，而非實體經(jīng)濟驅動的回升。

　　本輪調(diào)整底部或將至

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委：本月PMI總體其實指向經(jīng)濟偏弱。自2005 年有PMI 數(shù)據(jù)以來，幾乎在每年的8 月和9月PMI都會如期回升。比如8月PMI在2005年反彈了1.5，在2006年、2007年及2009年則都反彈了0.7，相比起歷史數(shù)據(jù)，今年8月份的PMI反彈幅度仍屬低下。

　　更為重要的是，本月PMI的回升還受到了購進價格指數(shù)意外大幅反彈10.1 個百分點的支撐，而這不過是7月份生產(chǎn)資料價格超跌反彈的結果，未來無法持續(xù)。

　　本月PMI的回升，直觀似乎傳遞出經(jīng)濟景氣回升信息。但本輪調(diào)整的底部在第四季度或明年第一季度。

　　國務院發(fā)展研究中心張立群：8月份PMI指數(shù)的小幅回升預示中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)深度回調(diào)。需要關注購進價格指數(shù)的大幅提高，可能對企業(yè)成本形成較大壓力。

　　四季度或再轉向保增長

　　摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家王慶：房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控、節(jié)能政策的實施仍然限制著經(jīng)濟活動的活躍性，預計第三季度的中國GDP環(huán)比將增加8%左右，但到了第四季度經(jīng)濟增長的速度又會增加。

　　由于為達到節(jié)能目標而刮的供給收緊風頭加大，此外，沒有跡象顯示對房地產(chǎn)政策的收緊將放松，在此之前中國的工業(yè)生產(chǎn)仍會疲軟。相信到第四季度時中國的政策會再次轉向支持經(jīng)濟增長：新的貸款目標會在第四季度提高，新的投資項目審批會加速。(陳海玲)