央行突然加息 行業(yè)影響幾何

    19日晚，央行宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，這不僅是近三年來的首度加息，也被業(yè)內(nèi)視為正式進(jìn)入新一輪加息通道的標(biāo)志。銀行、保險等金融業(yè)成為受加息政策直接影響的行業(yè)之一。業(yè)內(nèi)人士指出，加息將有助于債券投資收益率的提升從而提高保險業(yè)的業(yè)績。對于銀行業(yè)來說，短期內(nèi)息差水平也將有所回升。

    保險業(yè)：受益?zhèn)�券投資收益率提升

    在眾多行業(yè)中，保險業(yè)由于特殊的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)而成為直接受益加息的行業(yè)之一。受此影響，20日三大上市保險公司股價出現(xiàn)了全面上漲。截至收盤，中國太保和中國平安日漲幅均超過6%，中國人壽的日漲幅也達(dá)到4.54%。

    國信證券認(rèn)為，由于保險資金有80%左右配置在固定收益類資產(chǎn)上，因此當(dāng)利率進(jìn)入上升周期，固定收益類資產(chǎn)的投資回報率提升將增加公司價值。

    國泰君安分析師彭玉龍指出，加息有利于緩解保險資金的配置壓力，并提升債券投資收益率。此外，人民幣升值預(yù)期也有利于保險業(yè)。

    事實(shí)上，進(jìn)入加息周期后，債券投資面臨著雙重影響。雖然加息將導(dǎo)致債券市值下跌，對保險公司凈資產(chǎn)有不利影響。不過由于加息后債券的收益率上升，有助于提高保險投資的收益水平。

    “因為保險公司的債券投資大部分持有到期，并不是為了獲得短期買賣差價，因此債券收益率上升對保險公司顯然更有利。而且按照新會計準(zhǔn)則，壽險準(zhǔn)備金必須根據(jù)債券收益率曲線的變化進(jìn)行調(diào)整，若債券收益率不上升，則年底的準(zhǔn)備金折現(xiàn)率面臨下調(diào)風(fēng)險，將影響保險公司的盈利和凈資產(chǎn)。加息周期的來臨，大大降低了這一風(fēng)險。”彭玉龍?zhí)寡浴?/P>

    盡管3家保險上市公司均未公布三季度業(yè)績預(yù)告，不過從已經(jīng)公布的保費(fèi)收入情況來看，3家公司在前三季度的業(yè)務(wù)均有不同程度的提高。統(tǒng)計顯示，前三季度，中國人壽、中國平安和中國太保分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2682億元、1736億元和1119億元，分別同比增長13.02%、30.04%和43.83%。