專家：2011年中國將繼續(xù)面臨流動性過剩困局

　　昨日，第七屆中國金融學(xué)年會在中山大學(xué)舉行，與會專家集中就當(dāng)前國內(nèi)的流動性過剩與海內(nèi)外熱錢等問題進行探討。專家指出，盡管中央已定調(diào)2011年實行“穩(wěn)健貨幣政策”，然而由于貨幣增發(fā)而導(dǎo)致的流動性困局仍將持續(xù)。目前國內(nèi)潛在的通貨膨脹已遠遠高于官方數(shù)字。國內(nèi)熱錢對通脹影響遠遠大于國際熱錢影響。因此，國家將面臨更為嚴峻的宏觀調(diào)控考驗。

　　專家預(yù)計，2011年的狹義貨幣增速（M1）仍將保持20%以上的增速,新增信貸仍將保持在 7.5 萬億元的水平。

　　文/記者王亮

　　關(guān)于通脹 ：

　　潛在的通貨膨脹可達30%　　

　　中山大學(xué)嶺南學(xué)院國際商務(wù)系主任王曦教授認為，官方有關(guān)通貨膨脹的統(tǒng)計數(shù)據(jù)被低估。根據(jù) 2010年M1（狹義貨幣）增速達到21％的增速的情況來推測，我國由于貨幣增發(fā)導(dǎo)致的復(fù)合性潛在通貨膨脹可達30%以上。

　　王曦認為， 我國在2009年近10萬億元新增信貸貨幣與今年的貸款增速疊加導(dǎo)致近期貨幣流動速度反彈。同時，由于企業(yè)信貸增速恢復(fù)過快， 我國的貨幣超速增速問題日益凸顯。其中， 2009~2010年的潛在通脹可達38％。

　　有關(guān)熱錢 ：

　　人民幣國際化需防泡沫

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅教授則預(yù)計，2011年新增信貸仍將保持在 7.5 萬億元的水平。

　　孫立堅認為，在國際貨幣錨消失后的流動性過剩是目前流動性過剩的根源，美聯(lián)儲寬松的政策導(dǎo)致新興市場通脹情況加劇。

　　孫立堅表示， 目前世界主要儲備貨幣估價過低 ，造成軟通貨逃向硬財富。同時，中國等新興國家成為全球套利資金追保值的熱點。同時， 2009年的4萬億投資與10萬億貸款，大量資金流向虛擬經(jīng)濟。近期外匯占款率創(chuàng)新高，其中有相當(dāng)部分是熱錢，從而加速國內(nèi)資產(chǎn)泡沫形成。在目前流動性增加持續(xù)的情況下，國家能否把新增信貸資金引入更為有效的消費金融領(lǐng)域，最值得關(guān)注。

　　孫立堅建議，國內(nèi)應(yīng)吸取根據(jù)日元國際化與亞洲金融危機的啟示 ， 人民幣國際化的同時必須防止大量低估的國際貨幣進入國內(nèi)。

　　對于2011年貨幣政策方面， 新增信貸預(yù)計不會因緊縮政策而馬上縮減。

　　關(guān)于民生：

　　改善收入分配體系迫切

　　與會專家認為, 雖然國家出臺“國16條”來抑制物價過快上漲改善民生，但是行政指令并非長效之計。從之前的政策效果來說,從短期來看,“落實菜籃子工程”和“打擊囤積炒作”會起到一定的作用,但是消除通貨膨脹和改善國民收入分配機制才是關(guān)鍵。

　　專家建議，落實“國16條”的過程中，政府更應(yīng)該注意以上兩點,很多地區(qū)提到“發(fā)補貼”，這種政策初衷是好的，但是一定要強調(diào)補貼的來源,更要提高補貼的精準性,盡量避免用新增貨幣來進行補貼,同時也要保證提供的補貼真正到了有需要的人手上,并用于購買或種植農(nóng)產(chǎn)品,這樣雖然也可能導(dǎo)致一定的通貨膨脹,扣除這個因素后,中低收入家庭和農(nóng)民還是有好處的。