馬光遠:CPI“1時代”如何提振消費欲望

時間:2012-08-13 09:00   來源:廣州日報

  8月10日,國家統(tǒng)計局公布了7月份的居民消費價格指數即CPI,1.8%的數字創(chuàng)下了2010年2月份以來的最低值。

  7月份CPI跌破“2”,既有趨勢性的因素,也有月份的特殊因素。我分析,總體而言,三個因素對CPI走勢的影響居功至偉:一是通脹進入下行通道的大趨勢;二是翹尾因素的顯著影響,這是首要因素;最后,必須談“豬”的貢獻。7月份豬肉價格同比下降了18.7%,影響CPI同比下降約0.71個百分點。

  但是,與CPI顯著回落形成鮮明對照的是,民眾并不認為物價出現了如此顯著的變化。蔬菜、食用油的價格仍然在上漲。而且,從下半年物價面臨的總體形勢,無論是宏觀經濟走勢,還是翹尾因素看,未來物價穩(wěn)步回升的可能很大。理由有五:

  第一,從環(huán)比數字看,7月份的環(huán)比數據結束了連續(xù)下跌,4個月來首次出現上漲,而且,盡管食品價格保持相對穩(wěn)定,但是分類來看,統(tǒng)計局公布的8大類物價數據中除了交通和通信以外,其他6大類價格同比都出現上漲;第二,翹尾因素拉低CPI的因素逐漸減弱;第三,不出萬一,7月份的豬肉價格也將成為本輪“豬周期”的拐點,國家又開始收購儲備肉,監(jiān)測數據顯示,8月份以來,全國豬肉價格呈緩慢上漲態(tài)勢;第四,貨幣政策基于穩(wěn)增長的考慮將在保持穩(wěn)健的基調上偏向寬松,上半年貨幣投放4.68萬億元,預計下半年隨著投資力度的加大,貨幣投放量至少將和上半年持平,全年將在9.5萬億元左右,實質上屬于穩(wěn)中趨松的政策;第五,國際大宗商品以及糧食價格下半年重拾升勢的概率很大,油價已經在漲,而受美國干旱的影響,國家糧價對中國糧食價格的心理層面的影響不可小視。如果再考慮到下半年將深化資源價格、收入分配領域等深層次的改革,這意味著,就影響價格本身的因素而言,推動價格上漲的因素多于拉動價格下跌的因素。

  這樣,對于未來的經濟形勢而言,極可能面臨宏觀經濟尚未復蘇的情況下,物價再次出現上漲的局面。7月份無論是規(guī)模以上工業(yè)增加值,還是制造業(yè)采購經理指數、進出口數據,判斷經濟出現回升的跡象尚不明顯。說得再直白點,如果下半年繼續(xù)釋放貨幣,而宏觀經濟,特別是制造業(yè)沒有明顯的回升,物價又緩慢回升,相對于通縮,我們須提防經濟出現“微滯漲”的可能性。

  在這種情況下,比繼續(xù)釋放貨幣刺激經濟更好的辦法,當然是繼續(xù)為企業(yè)減負,為產業(yè)的復蘇創(chuàng)造寬松的稅收環(huán)境,繼續(xù)解決中小微企業(yè)面臨的困難,繼續(xù)開放民間投資。宜在釋放貨幣的同時,通過減稅和改革提振企業(yè)的產出欲望,通過改革收入分配,將大量的財政盈余用于彌補養(yǎng)老、醫(yī)療等公共服務領域的欠賬,來提振民眾的消費欲望。在歷經一輪行政性的刺激計劃之后,用供給學派替代凱恩斯主義,應該成為一種新的路徑.(經濟學博士,知名財經評論員 馬光遠)

編輯:王君飛

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