2011年底，筆者在《驅(qū)逐三重陰霾，期待改革共識》報告中預(yù)測2012年物價陰霾將在1、2月份散去，出口陰霾將在3、4月份散去，房價和投資陰霾將在5、6月份散去，對中國經(jīng)濟改革的期待將在7、8月份達到高潮。如今2012年行之將半，中國經(jīng)濟正朝著我們年初預(yù)測的軌道演進：物價漲幅回落到4%以內(nèi)的合理水平，出口最壞的時刻已經(jīng)過去，房價暴跌風險解除且穩(wěn)中有降，固定資產(chǎn)投資增速維持在20%以上。盡管中國企業(yè)盈利狀況好轉(zhuǎn)要等到下半年，但GDP增速已然觸底，并將在下半年明顯回升，形成新的上升周期，一直持續(xù)到2014年初。

　　今明兩年CPI漲幅都在4%以下

　　今年中國整體物價壓力不大，基本不會出現(xiàn)人們所擔憂的物價下不來或者下來了再迅速反彈的情況。上一輪物價上漲70%左右來自食品價格變動。其中，生豬、糧食、蔬菜等主要農(nóng)產(chǎn)品價格都不同程度受“蛛網(wǎng)模型”價格波動周期的影響，其一般規(guī)律是供求缺口決定漲跌方向，價格彈性決定漲跌幅度，生長期決定漲跌時間長短。

　　按照上述理論結(jié)合生豬存欄量預(yù)測，未來12個月豬肉供給充足，價格雖有可能短暫反彈，但直到2013年中期，豬肉價格都能夠保持相對穩(wěn)定。由于目前每頭豬的利潤已經(jīng)低于正常水平，預(yù)計2013年下半年豬肉價格有再次大幅上漲的風險。

　　玉米、棉花等農(nóng)作物價格仍處于高位回落的過程中，未來一年不會形成物價上漲壓力。蔬菜價格短期上漲風險不大，但是長期缺乏穩(wěn)定的價格機制。居住類價格受房價和能源價格影響，穩(wěn)中有降。核心CPI漲幅從去年2.24%的歷史高位回落到近期的1.5%左右，未來進一步回落空間不大。

　　預(yù)測2012年CPI同比上漲3.2％，三季度個別月份甚至可能低于3%。由于中國每年由工資、原材料、資金成本等因素推動的物價上漲壓力接近3%，因此當實際物價水平低于3%時，意味著下游產(chǎn)業(yè)面臨著較大的成本上漲壓力，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、需求不足的矛盾將顯現(xiàn)。因此，適度甚至較低的物價水平必將迎來相對寬松的貨幣政策，從而有利于經(jīng)濟擴張。