緊縮難緩+增速放緩=破位下跌？

　　周一滬深兩市出現(xiàn)恐慌性殺跌，2800點、年線等重要支撐位被輕松擊穿。周二、周三連續(xù)下跌，股指再創(chuàng)新低。周四至本文截稿時股指雖有反彈，但被技術(shù)派看作是技術(shù)性反抽。總之，前四個交易日的市場表現(xiàn)，給人的感覺好像是這個跌勢止不住了。那么，這次的破位下跌能不能止得住呢？通過互聯(lián)網(wǎng)即時通信系統(tǒng)，我采訪了兩位技術(shù)派人士，先聽聽他們的說法。

　　上海證券專業(yè)技術(shù)人員、筆者老鄉(xiāng)馬先生認為，滬指2711點應(yīng)該有強支撐。做出這一判斷的理由是，下方的支撐線是從1664點到2319點再到2711點的這條連線，上方的壓力線是從3478點到3186點再到3067點的這條連線。兩條連線形成了技術(shù)圖形上的一個三角形。從理論上說，2711點是一個技術(shù)性強支撐位。

　　沈陽證券專業(yè)技術(shù)人員、筆者老鄉(xiāng)王女士則認為，2711點可能守住，也可能守不住。她說，本周以來的技術(shù)性破位，是針對圖形上一個三角形而言的，但這個三角形的斜率并不算太大。若把斜率放大一些測算低點，不排除跌破2600點的可能。若真跌破2600點，技術(shù)性修復(fù)行情就完全可以期待。

　　作為媒體財經(jīng)評論員，我從政策面和基本面的角度對當(dāng)前市場表現(xiàn)做個背景分析。概括起來就是三句話：政策面緊縮難緩，基本面增速放緩，難緩+放緩=不樂觀。

　　根據(jù)一個數(shù)據(jù)和一個情況，我做出了政策面緊縮難緩這一判斷。一個數(shù)據(jù)就是CPI（消費者物價指數(shù)）。CPI漲幅大于3%是溫和通脹，而大于5%則是惡性通脹。今年一季度CPI漲幅達5%，4月達5.3%，5月仍難回落。一個情況就是旱情。目前國內(nèi)一些地區(qū)出現(xiàn)的旱情，如若遲遲不能緩解，勢必導(dǎo)致糧價持續(xù)超預(yù)期上漲，而糧價是整個物價的基礎(chǔ)。僅從這兩點就可斷定，國內(nèi)貨幣政策不會有絲毫的放緩。而貨幣流動性持續(xù)收緊，無疑會不斷沖擊股市資金面。

　　根據(jù)另外一個數(shù)據(jù)即PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)），我作出了基本面增速放緩的判斷。PMI指數(shù)高于50%被視為經(jīng)濟景氣信號，而低于50%則被視為經(jīng)濟蕭條信號。今年前四個月國內(nèi)PMI指數(shù)雖然都在50%以上，沒有出現(xiàn)蕭條信號，但呈現(xiàn)逐月回落態(tài)勢，經(jīng)濟增速放緩已是不爭的事實。基本面經(jīng)濟增速放緩，必然導(dǎo)致投資者預(yù)期變壞。而預(yù)期變壞，無疑會打擊市場做多信心。

　　不過話說回來，出現(xiàn)深度調(diào)整，從另外一個角度看也是好事。不破不立，破了就會再立。持幣的投資者完全可以等來中期抄底的大好時機。至于等待抄底哪類股票，蘿卜白菜，各有所愛。我已準備好當(dāng)個“泥土匠”，正在密切關(guān)注水泥股和稀土股。（羅天柱）