股市、房市的交易熱絡(luò),只是現(xiàn)有資產(chǎn)的所有權(quán)移轉(zhuǎn)次數(shù)增加,并沒有給經(jīng)濟體系帶來實際產(chǎn)出的增加,最多只有在交易過程中,增加一些勞務(wù)收入罷了。這些增加的勞務(wù)收入,并沒有什么產(chǎn)業(yè)關(guān)連效果,對于整個經(jīng)濟的復(fù)蘇,幫助不大。易言之,股市、房市的“無基之彈”,對實質(zhì)部門的長期發(fā)展貢獻有限,卻容易在短期內(nèi)因資產(chǎn)價格快速上升,反而產(chǎn)生泡沫化的風(fēng)險。
因此,看到媒體報導(dǎo)貨幣供給年增率M1B與M2呈“黃金交叉”、看到外資7月大幅凈匯入800億元要熱炒臺灣股市,我們并不覺得欣喜,反而頗為擔(dān)憂。尤其是當(dāng)資產(chǎn)價格節(jié)節(jié)上漲時,很可能會帶來資源分配的錯置,亦即原本將用于實質(zhì)生產(chǎn)部門的投資,可能因股市、房市的預(yù)期報酬率較高而轉(zhuǎn)入資產(chǎn)市場,其結(jié)果將導(dǎo)致經(jīng)濟長期發(fā)展的動能受到負(fù)面的影響。看到銀行因為貨幣寬松、資金浮濫,競相推出階梯利率的“低利”信貸及房貸以去化過多的資金,我們擔(dān)心借款人只看到當(dāng)前的低利率,忽略短時間的寬限期,高估自己的償債能力,盲目地向銀行借款參與投機,結(jié)果必然引發(fā)另一波金融信用危機。
當(dāng)海峽對岸的大陸提出“三憂房價快速上漲”論點時,我們希望臺當(dāng)局也能正視房市、股市價格是否過熱的問題。值此實質(zhì)部門仍然冷颼颼,而股市、房市卻是熱烘烘時,我們深感當(dāng)前經(jīng)濟正是“乍暖還寒時候,最難將息”,期盼臺當(dāng)局的主管單位能采取確實有效對策。若只是“三杯兩盞淡酒,怎敵他晚來風(fēng)急”,萬一形成資產(chǎn)泡沫,就更難收拾,在國際競爭上必將落得“雁過也,正傷心,卻是舊時相識”。只有執(zhí)政當(dāng)局負(fù)起責(zé)任,切實未雨綢繆、防患未然,才能避免陷于如此難堪局面,而島內(nèi)民眾庶幾不致“怎一個愁字了得!”
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